它的变量可能是利润率，可能是营收的可持续性，可能是营收规模，可能是这个行业的一个PE值。比如游戏行业的PE值就相对较低，而电商平台的PE值相对比较高。我们去看一个公司值不值钱，用这种模式，就比较适用于赚快钱的项目和用户生命周期比较短的项目。

　　我们再举一个案例：

　　有一个上市公司叫中南文化，他用6.7亿的人民币并购了一个页游公司。这个页游公司16年的利润承诺是5500万，我们除一下会发现，其实它的PE值是十二倍，这个PE值相对来说是不高的。

　　大家有在大公司，有在小公司，如果我们从大公司的角度去看大公司的产品矩阵，其实大公司的产品矩阵里头有4类不同的产品：

　　第一类，用来讲故事的流量产品。有大量的用户，使用频度相对来说比较高，用户生命周期相对来说比较长。

　　第二类，做收入的现金流产品。这种产品也许它的收入非常高，但是不一定它的利润就高。比如说有一些游戏发行公司，它的收入非常高，但是它的利润其实很低，或者是亏损。

　　第三类，做利润的产品，就是这个东西的利润率非常高，或者是非常可控。

　　第四类，每个大公司都会有新产品的探索，会去不断的内部创业、内部孵化很多新的项目。

　　我用网易来举个例子：网易的邮箱和门户是第一类的流量产品；网易彩票、1元夺宝，每年的流水是上10亿，这是他的第二类产品；第三类产品，比如说它的游戏大作，是利润率非常高的；第四类，它也会不断的尝试新产品，比如说一些新的电商平台，一些海外购的一些产品。

　　其实我们会发现，这个产品矩阵第一类产品是流量的源头，用第一类产品获得的流量去往第二类产品、第三类产品做辐射，甚至第四类产品的孵化，它的种子用户也是来自于第一类产品。现在大家都在干的一件事情是什么呢？流量如何更好的通过产品、通过数据分析、通过精细化运营，去提高流量的商业价值，提高流量的变现效率。比如说小米电商，比如说我所在的小米互娱这样一个游戏中心，其实我们每天在干的就是这么一件事情。

　　回到我们最开始的疑问，其实产品它是有不同类型的，不同类型的产品，侧重点是不一样的。有的产品要侧重于用户体验，比如流量平台；有的产品是两个都讲，比如中介平台；电商在C端是非常强调用户体验的，但是它在B端是非常强调变现。比如说淘宝，虽然不是赚咱们的钱（相对来说较少），但是它在B端的广告费，各种佣金，各种小额贷款的利息，是一点都不含糊的，收的一点也不比线下的批发市场、线下的百货商城手软，所以这是上面提到的第二类、第三类。

　　如果是做一个直接服务，要做的事情一定是业务价值的最大化，一定要是盈利模式本身可行。现在互联网的直接服务是越来越多。传统互联网实际上主要以第一类产品为主，流量平台做了很多工具，做了很多面向大众的免费软件，它的模式我们称之为三级火箭。

　　以360的PC时代举例：

　　第一级火箭是360的电脑杀毒，它的安全卫士，这个是完全免费的。

　　第二类呢？它用360的安全卫士去带360浏览器，浏览器也是免费的，但是浏览器的存在感就会强很多（我刚才讲的它在用户面前曝光的程度、时间和注意力会完全跟杀毒软件不在一个层级上，所以第二个跳板是浏览器）。

　　第三级是什么呢？变现，就是导航站和搜索。

　　传统互联网是这样一个流量火箭。但是现在是互联网+，所有人都在用智能手机成为互联网用户，是真正意义上的全民互联网。在这个情况下，各行各业都能使用互联网这个工具，通过互联网建立服务、信息与顾客之间的连接。 互联网其实主要是一个信息连接工具，这个直接服务会越来越多。在这个层级上，我们要考虑的商业模式是否成立，用户到底需不需要你的产品？你的产品到底能不能赚钱？你赚的钱到底能不能hold得住你的成本，就变成最核心，最核心的问题了。而不是说你的用户体验本身，或者说你的交互设计本身。

　　我们经常听到流量这个词，结合刚才这些内容去反思，我也一直在考虑流量这个东西到底意味着什么？到底是什么意思？