他所投资的男性生活方式类自媒体“杜绍斐”，在知乎、微信公众号、微博等平台积累下数百万用户，2016年的营收在千万元左右，其中主要为广告收入。

“如果以《男人装》的10万发行量、2亿元广告年收入来对比，投资杜绍斐至少会有20倍的想象空间，这还不算内容电商的收入。”田翔称，华人文化所投资的杜绍斐、新世相等内容公司，有望取代传统内容市场上的《GQ》、《知音》。

然而，在经历了这一轮高歌猛进的五年发展期之后，内容创业转折期在2017年到来。

一是整个市场正在告别疏于规范的野蛮生长期。

二是市场红利出现退潮征兆，商业化资源向头部内容集中。

第三方平台数据显示，微信公众号的头条平均打开率在2017年Q1滑落至5％以下，而这项数据在去年维持在10％左右，甚至有不少公号出现用户负增长。

部分原因来自今日头条、微博、知乎等平台的竞争。但更本质原因是，当前内容创业者所面临的瓶颈，是内容的传统商业模式即广告模式，在新内容市场上的势能消退所带来的。

内容创业者早期起步轻松，一开始就可以卖广告盈利。通过一款“内容爆品”就可在互联网上迅速收获大量注意力和商业利益。但持续产出优质内容的压力和并不稳固的商业根基，又往往让他们陷入江郎才尽的困境之中。

一位靠写文言文起家的内容创业者，在团队里专门设置了一个岗位，负责删掉后台的所有负面评论，避免让他自己看到。另一位内容创业明星李翔，在总结第一季《李翔商业内参》时写下的第一句话是，“在很长一段时间内，我遭受的最大质疑是，你是否已经完全商业化。”

一位机构化新媒体负责人认为，传统广告资源往互联网的迁移，将会慢慢只属于头部内容和机构化媒体，对于大量处于长尾部的内容创业者来说，必须找到新方向。

田翔认为，如果当内容公司、尤其是自媒体的内容生产水平不高时，市场利润将集中在今日头条们的手中，但当内容水准达到一定程度后，市场主要利润会从渠道分发商返回到内容生产端，“内容商与发行商的关系，永远是稀缺性的博弈”。

内容创业下半场

“在内容正成为新商业入口的时代，内容是最好的生意，但媒体是最差的经营方式”。内容创业是否能突破瓶颈，取决于内容生产端的改革和商业模式的创新。创新者的下半场才刚开始

截至2016年底，中国网民规模达7.31亿、互联网普及率53.2％。这项数据意味着，互联网已彻底成为中国社会的一项基础设施，互联网在过去20多年作为重要商业入口的时代结束，即流量红利时代结束。

而内容作为天然的连接器，将重新成为商业入口。此前，内容一直处于品牌、广告等商业资源入口的地位。但随着移动互联网、电商和物流的基础设施完善，内容可成为商业交易的直接入口。

其逻辑在于，依靠内容形成社群，社群成为商业入口，在社群内形成新的内生消费关系，即社群经济模式。小米曾从硬件的角度探索出社群经济之路，而内容商人的武器则是内容产品。

新世相创始人张伟认为，中国互联网商业在经历门户网站的流量时代、平台巨头的运营时代后，下一个阶段会是社群经济时代。

“现在正往那个方向走，要走多久我不知道。”张伟想把新世相押注在社群经济的赛道上。目前新世相在城市青年群体中拥有数百万量级的社群，他的目标是，至少要形成千万规模的社群，才能保证在未来的社群商业时代入局。

他正在探索一系列社群商业的玩法。新世相依靠逃离北上广、丢书大作战、凌晨四点的北京等社群活动而声名鹊起。新世相今年一季度的营收在“几千万不到一个亿”的规模，目前主要收入来源为广告，其他收入来源为社群内的商业交易，他预计今年的社群经济收入会超过50％。

杜绍斐的思路类似。他依靠男性时尚类内容，在2016年获得千万元广告收入、聚集数百万用户社群。他组建电商团队，发展定制绅士男装业务老爷会，在2017年上半年已经占到50％营收，在社群内形成商业交易闭环。