陈悦天毕业于复旦大学，拥有软件工程工学学士学位和计算机科学理学学士学位，拥有多年互联网产业经验。2013 年加入创新工场，投资关注领域包括数字娱乐和虚拟现实设备，曾成功主导投资墨明棋妙、SNH48、橙光66rpg、半次元、翻翻动漫等多个二次元及亚文化相关项目。今天他依然聚焦于文娱领域，并对中国的艺人经纪、视频动画有其自己的解读，通过这篇访谈录，我们来和读者一同分享和点评他的投资观。

　　“优秀的内容创业者，在创作空间与监管层面间找到了好的平衡点”

　　问：最近《人民的名义》这部剧很火，您怎么看？

　　陈：我也在追，看了十多集，我对它比较深的感触就是，第一次在观众面前真实展现了政府里面各种的组织架构、相互之间的人员关系，彼此之间工作日常协作是什么样子，对于很多原来不了解、只存在于想象中的事物有了比较真实的感受。

　　从这部剧能看出一些内容创作领域比较普遍性的规律，其实内容创作者面临的最重要矛盾，是他们一直在追寻的创作空间和政府广电监管体系之间持续性的冲突，最优秀的内容创作者，实际上是在创作空间与监管层面之间找到了一个很好的平衡点。

　　我脑子里另一个比较好的例子就是马东老师的《奇葩说》，也是找到了一个平衡点。因为内容行业的本质是不断为受众提供新的感觉，而如果创作空间持续受到压抑，新的感觉是没法出来的，所以创作者对创作空间是有需求的，但现行宣传体系还是会持续受到监管和约束，在这样的环境里，最优秀的创作者明白线在哪里。

　　中国的剧太贵，3D 动画更有前景

　　问：辰海妙基金一直关注文娱领域，具体是哪些细分板块呢？

　　陈：其实泛内容门类我们都看。泛内容门类就是包含小说、漫画、动画、电视剧、综艺、电影、游戏、线下演出等等。泛内容门类的全产业链，包括制作、发行、营销、渠道，其中的每一个相关公司我们也都看，但是阶段有侧重，产业链环节也有侧重。

　　拿视频行业来说，前段时间我们关注剧，包括网剧和电视剧，我们核心是看团队，看好做剧的公司。但是最后得出结论，剧的公司太贵了，已经超出了我们早期投资的范围。而且这种其实不会太早期，具备完整团队的，要投都是十亿朝上的，这一点跟互联网公司不同。

　　最近在看一个很重要的门类就是 3D 动画，它处在一个特殊的各个市场的卡口里面。因为我们发现中国的剧特别贵，视频网站愿意出大价钱买，头部剧大概 1000 万以上一集，一般来说一部剧 30 集以上，每销一部都是几亿收入。但这个收入里面很大一头给了演员。我们认为这种成本结构是不合理的，对比成熟国家的产业，比如美国《权力的游戏》，单集的制作成本很高，但不会有那么大比例的演员片酬。

　　演员片酬居高不下，其中就衍生出两个机会，一个是艺人养成，中国的演员贵是因为演员少，能带流量的知名艺人很少，所以在这个领域投一些专门培养艺人的经纪公司和养成的团体是非常有前景的；另外一点，我能不能不用真人去实现一个 IP ？那就有两个思路，一个是 2D 动画，像日本动画那样，另一个就是 3D 动画。我知道中国 2D 动画的产能非常有限，好的作画监督、导演非常少，原画师有很多，但是技艺参差不齐，百人以上的2D动画团队可能全中国只有两家。这个核心的原因是人才缺乏，因为 2D 靠人画，而且学校培养没用，只能在业界锻炼，业界锻炼要 5 年以上。但是目前大量的 IP 都要变成视频化内容，而剧又这么贵，2D 动画产能有限，所以我们看到了 3D 动画。目前有两家头公司，但两家明显不够，中国的头部剧公司 6 家以上，都活得很好，基本上都挂牌上市了，没上市的净利润也很不错，在高速资本化。3D 动画领域也有这样的机会，我们也看到好几个标的，最近有好几个 3D 动画在上线，从品质来看已经基本上有真人的样子了，还有另外三家也在前进的道路上，而且产能和创意层面看起来还是非常快、非常好的，我们觉得 3D 动画领域会有机会。

　　问：3D 动画很早就有了，为什么您觉得现在它的机会更多一些？