从“近距离错过独角兽”到“屡屡投中独角兽”，转变如何发生？

　　在投资的大赌局里，朱啸虎是如何站上、并保持赢家位置的？

文 | 钟瑜婷 张晴

编辑 | 杨轩 洪鹄

数百倍——这是朱啸虎2011年投资饿了么至今的估值涨幅；

数千倍——这是朱啸虎2012年投资滴滴的估值涨幅。

风险投资业，是个2/8法则登峰造极的行业。归根到底，高手比拼的是谁能抓住增长巨大的独角兽——这样的投资决定了整支基金的回报。对于金沙江创投的董事总经理朱啸虎而言，这类案子是饿了么、滴滴以及大智慧。

这样的命中率还在持续。2016年，朱啸虎投资的映客和ofo成为年度两大风口——直播和共享单车领域的明星案例。2015年11月，朱啸虎在天使轮投入映客，“千播大战”随后打响，映客一年之内估值上涨数十倍。2016年1月份，朱啸虎A轮投资ofo，成功在10个月内连融4轮，跑成了单车领域的小巨头。业内说朱啸虎像“小李飞刀”：快、准、狠。

在36氪2016年底举办的Wise大会上，经纬中国创始管理合伙人张颖感叹，虽然经纬也投出了不少好案子，但靠的是整体管理，而金沙江的人数只有经纬的1/8。“他（朱啸虎）一个人厮杀，就能抓住滴滴、饿了么、ofo。”

朱啸虎成了当下最炙手可热的投资人之一。关注度之高，以至于一篇名为“为什么总是朱啸虎”的投资业内文章，将其称之为彻底体现马太效应的投资人。

强者愈强，自带传播效应，声名给朱啸虎带来的优势在过去的这一年里展露无遗。2016年3月，入行九年的朱啸虎首次入选了“福布斯全球最佳创投人榜”，在全球100位顶尖投资人中位列第65名。

但如果仔细回顾，就在几年前，朱啸虎投资的百姓网、拉手等案子，还属于赌对领域但选错赛手的遗憾经历；在电商领域，朱啸虎对36氪承认，他投资的兰亭集势回报“差不多”是两倍，梦芭莎还“亏了点儿”。根据经纬中国创始管理合伙人张颖的公开说法，在VC行业，两倍回报也就是“吃吃面包屑的成绩”。

从“近距离错过独角兽”到“屡屡投中独角兽”，转变如何发生？

在投资的大赌局里，朱啸虎是如何站上、并保持赢家位置的？

　　是敢打，还是谨慎？

某种程度上，投资人都是对风险敏感的，但很少人像朱啸虎那样频繁谈起对风险的厌恶——那种口吻就像他所坚信身而为人该尊崇的道理。他平时喜欢旅行，但不做任何具有风险的运动，不去登山，不去滑冰，不去冲浪。朱啸虎很强调冷静的重要性，“人都是非常冲动的，我们必须控制自己的冲动。”

不说话的时候，朱啸虎表情不多，有点像书斋里的物理学家。总体来说，这是个惜字如金、不爱阐述自己的人。曾经在金沙江跟着朱啸虎实习的XVC创始合伙人胡博予说，朱啸虎话不多，直奔核心，有时候，看完项目出来他就只说两个字，“不行”。因为话少，当年胡博予跟朱啸虎一起吃饭都觉得有点痛苦：一是没有太多东西可以聊，二是朱啸虎时间也比较宝贵，所以通常一顿饭30-40分钟就吃完了，“我得快点吃”。

但朱啸虎投资的案子风格却是猛烈的。在消费互联网领域，他投资的通常是需要高举高打、竞争白热化的领域和项目。这是个勇者的世界，而朱啸虎也因此呈现出一种“敢打”的形象。

在一场和朱啸虎同台的圆桌对话上，天使投资人龚虹嘉说朱啸虎的投资风格如同其名，“就是呼啸而来凶恶的老虎。”他有些开玩笑地说，自从有了朱啸虎，早期投资算是有了“救世主”，“只要他看重哪个项目他就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗，我们都得花十几二十年才能结个果，你就整两三年。”

滴滴当然是一个“敢打”的最佳案例。在滴滴发展之初，曾有过几轮恶战，和摇摇在机场干仗，和快的艰难过招，又和第三者大黄蜂纠缠，在这个过程中，摇摇被打走了，大黄蜂被打到合并，和快的烧钱大战难分胜负。“亚洲区小组赛”结束后，滴滴又和Uber展开了猛烈厮杀，烧钱规模正如一篇文章的标题所言——“朱啸虎：当年打一场海湾战争，才比如今投资滴滴多花了20亿美元”。