虎嗅注：资本寒冬是围绕在创业者周围一年多的话题，在12月4日的虎嗅FM节上，爱鲜蜂CEO张赢、大姨吗CEO柴可、达令CEO齐燕、祥峰投资投资总监赵楠聊了聊他们眼中的资本寒冬。对如何过冬、如何面对媒体的追捧与抹杀、如何寻找新机会、如何把握创业节奏等六个敏感问题做出详尽解答，干货满满。

　　以下是对话实录，内容丰富，可收藏后阅读。

　　如何看待资本寒冬？

　　张赢：先看“寒冬”，再考虑“资本”

　　柴可：资本寒冬其实是一个最好的反省自己的时机

　　齐燕：资本是生存下来的保险，但不是生存下来的绝对条件。

　　赵楠：在过去的一年里，关于资本寒冬有很多争论，有的说是的确是寒冬，像今年北京比往常更冷，有的说这不是寒冬。台上三位嘉宾是否认为今年是资本寒冬，相比较过去，今年是否最缺少温暖？

　　张赢：“资本”寒冬，大家强调资本的重要性。如果一个企业对自己的商业本质有清醒的认识，那么对资本的依赖程度就会有明确的把握。不管你是否被媒体、资本过于关注，都不会失去判断。

　　爱鲜蜂是掌上一小时便利店，我们和中国最好的调味品供应商、挂面以及榨菜等供应商合作，它们都是传统公司是上市公司，对它们而言，没有资本寒冬的概念，但我们来说，是有的。今年年底，我们在跟爱鲜蜂上的门店做回访时，有店主说今年和明年的生意完全不一样。2015年一天卖三千块，2016年只能卖2700块和2500块，所以寒冬的概念我们有。

　　为什么说供应商们没有资本寒冬的概念？因为它们对资本的依赖程度并不高，这是我们要向它们学习的很重要的一点。

　　在提到“资本寒冬”的时候，把这个词分开看，先看“寒冬”，再考虑“资本”。寒冬的时候提高自己的效率，降低自己的成本就可以。如果前面加“资本”一词，意味着你的融资能力在经济下行的情况下，必须得超强。

　　柴可：这是我第二次很觉得冷，第一次很冷的时候大姨吗规模很小，感触不是切肤之痛。但现在，你养这么多人，有海量用户需要每天花海量的成本运营的时候，这变成很痛的问题。

　　寒冬存在，我能够感受到是在不同的资本环境里， 美元投资人和人民币投资人是两种不同的寒冬。你会觉得人民币投资人在这个时候应该手里还有钱，而且比较殷实。但 它的投资决策更加保守，一定的程度上相对拆架构回来的企业感受到的寒冬更加凛冽。

　　美元投资人对风险的喜好更强烈。这也分行业，有的行业全部没有人投，但像现在共享单车，马上就开始百单车大战。

　　资本寒冬其实是一个最好的反省自己的时机，当融资容易的时候，你会发现怎么花钱数据都会增长。到最后没有钱的时候思考，如果没有钱的话到底要怎么维持，什么样的增长才是有意义的，哪方面的钱才是应该花的钱。

　　我认为寒冬是切实存在的，但对不同的投资人、不同的基金、不同的创业者有不同的体验，但一定是真实存在的。

　　齐燕：今年在自己个人职业生涯里是最难的一年，我学到成长性最快的一年，也是团队成长性最快的一年。从达令本身是幸运的，大家都说资本寒冬的过程里，我们还是拿到了融资。 这是生存下来的保险，但不是生存下来的绝对条件。

　　真正生存下来的绝对条件，我的体验是 一定要保持自己独立的判断能力。今天虎嗅年度大典，下面有很多媒体人和投资人，跨境电商就是给大家介绍海外品牌的电商，去年我们在风口浪尖上，投资人每天都打电话要求谈谈见见。但4月8号跨境新政颁布，政策下来后，很多人媒体、投资人说这个行业是阿里和京东的天下，创业公司没机会。如果我们花太多的时间考虑外面的资本寒冬，我们在浪费很多时间。

　　在这里我和团队讲的唯一的事情，我们是一线阵势，所有数据在我手里，我每天看着数据和老客的留存，他们分布在哪一个城市和哪一个省市，atv，贡献了多少利润给我。这些数据活生生地告诉我们，每天在拼搏的情怀和梦想是不是真实存在的，只有我们自己知道。我们比外面的媒体和投资人都知道的更加清楚，看到这些数据就更加坚定，有这些更加坚定的东西，有独立判断能力的投资人，一定会力挺我们的。做好自己。

　　如何过冬？

　　张赢：冬天的时候钱会贬值，但你投在人上面不会贬值。

　　柴可：只把用户看成流量的话，那你的流量可以值几个钱？

　　齐燕：当你跑了一段时间，看到的数据说原有的市场是想出来的市场，放弃也是一种勇气。

　　赵楠：不论怎么说今年看到跟往常不同的变化，我们做了哪一些不一样的动作变化来应对寒冬的？