去年没有提内需没有提消费潜力，今年新增该项。供给侧和需求侧这一对概念的反复，其中无不是政策面的小心权衡。回想全年的政策推进，一季度落在稳增长、促投资，5月9日权威人士第三次现身人民日报带来了一个重要转折，供给侧的核心位置凸显，所以二季度以来政策重点便落在调结构、去产能，也基本上是全年的轴心。但就在临近年末，总书记首次在三季度末的政治局会议上分析经济形势，在部署下一阶段经济工作的时候说的是“继续适度扩大总需求，以推进供给侧结构性改革为主线”——这是二季度以来，第一次把需求侧写在供给侧前面。

　　而今次的稿子通篇看下来，“推进供给侧结构性改革为主线”又重新被写会“适度扩大总需求前面”——才过去1个多月就出现了根本转变？当然不是。我们认为：以年末这一轮去产能督查等为标志，政策面在供给侧的决心上是毋庸置疑的。三季度末的政治局会议旨在明确增长任务，尤其是在明年很可能失去房地产这个支柱的情况下，由此得出明年基建很重要，刺激内需很重要。具体的做法上，年末发了两个顶级文件，分别是推动非户籍人口落户和土地三权分立——即是为新型城镇化加筹码（我们认为，城镇化从目前来看是一个逆市场的行为，因为三四线城市的基建和产业基础太弱，本身不具备吸引力。年末这一次政策突破性在于提出“人地挂钩”，但实现上仍需要时间积累）。

　　我们只需要记住，供给侧核心并没有推翻，但需求侧的重要性又悄悄地提高了，对应着大消费概念、服务业等。

　　5、国企、财税、金融、社保四个基础性改革

　　对四个基础性改革领域的描述上，两年的稿件几乎只字未动，说明改革事关重大，但进度缓慢。比如国企改的一个难题是历史遗留问题比较多，很难一步到位。值得肯定的是，今年下半年国企改座谈会以来，该领域的政策有超预期的地方，比如说重启的央企员工持股，同一年多前的意见稿相比更加灵活；再比如强调落实、强调地方问责之后，地方国企改出现了一些有区域特点的模式，尤其是参与到7月国企改座谈会的5个省市，在下一阶段仍具备想象空间。基于上面谈到的必要性，国企改革主线穿越明年全年是确认无疑的。

　　另外近期的两个人事变动值得关注。一个是卸任财政部的楼继伟履新全国社保基金理事会，上任伊始就把养老金入市推进了一大步。而回顾楼部长此前对养老金的一些公开言论可以发现，其对于养老金入市和“空账”问题其实早有伏笔，可以期待以此为契机的下一步动作。另一个是接替楼部长的肖捷，肖部长的履历上赫然是23年的财政部生涯和5年的税务总局工作，87年还和楼部长合著《关于经济运行模式与财政税收改革的若干思考》一书。其上任后是否能在楼的财税改革框架上有所作为，同样值得期待。

　　6、一带一路仍然是对外战略切入口

　　“一带一路”作为新届政府最具标志意义的战略，仍然作为明年的重点部署。过去一年“一带一路”战略也取得了一些辉煌的成果，包括中巴经济走廊首个轨交项目等大单子的落地，以及亚吉铁路通车等等具有开拓性意义的项目成功对接。同时也要认识到，下一阶段国际局势带来的挑战和机遇。今年以来，地缘政治不确定性加深（南海争端等）、全球避险情绪提高（以英国、意大利脱欧和欧洲银行业危机为典型）以及民粹主义抬头（特朗普政策态度偏向孤立主义）等特征显著，加大了全球化合作难度。但另一方面，特朗普上台的政治不确定性及欧洲局势胶着，atv直播，又客观上给了中国扩大国际合作影响力的机会，这其中，“一带一路”是最重要突破口。

　　篇幅略长，辛苦各位看官。最后再次强调政治局会议的定基调作用，我们也将密切关注中央经济工作会议动态。从去年来看，年底会议里表明的政策意图，在第二年的实践中是作为主轴贯穿始终的。2015年的会议在“坚持稳中求进”之后首提“把握好节奏和力度”；下一阶段的5个主要任务几乎一一对应供给侧的“三去一降一补”（除了补短板没有明确对应）。于是2016年全年，除了一季度稍偏向稳增长，之后全年落在供给侧的思路是十分明确的。所以读懂年底的这两次会议，对于明年全年的决策都是至关重要的。