蓝湖资本胡磊： 结构性巨变之下，消费市场未来机会在哪里？| 影响力投资峰会

2017-08-20 16:10 来源:动点科技 对比 /新东方

原标题：蓝湖资本胡磊： 结构性巨变之下，消费市场未来机会在哪里？| 影响力投资峰会

近日，华兴资本 Alpha 在北京主办 2017 影响力投资峰会，期间， 蓝湖资本创始合伙人胡磊作为嘉宾在消费新服务论坛环节和分享了关于「体验型消费存在巨大的机会」方面的内容。

胡磊源引 BCG 的数据指出，中国消费市场从 2015-2020 年 5 年时间中能产生的增量绝对值差不多是德国或者是英国现有存量市场的 1.3 倍。所以，从整个市场的绝对值来讲，不用担心中国 GDP 增速放缓之后的消费市场。

由于消费结构的变化，中国消费市场在 2015 年年初开始碰到了拐点。一些大家经常会提到的品类，比如瓶装矿泉水、牛奶、啤酒、泡面等，在连续增长了十年之后，到 2015 年增长开始放平了，甚至有些品类开始往下跌，比如泡面。

而相应的，胡磊发现，年轻一代消费者对娱乐性产品的偏好以及其消费支出正在快速增长。同时，中国线下演出跟体育赛事，在今天被大部分人低估了，这也可能成为继电影市场之后的又一个机会。

至于这些行业爆发的时间点，“对比海外市场的消费者，中国的消费者在衣和食上的消费占比很高，但是在跟娱乐相关（包括旅游、观看演出赛事等）的消费上，跟美国、日本，甚至跟东南亚的很多国家比起来，中国的占比都是偏低的。这方面的支出我们往前看 3-5 年，一定会是未来增长的亮点。”胡磊表示。

另外，胡磊也非常看好教育领域，“在教育方面，在我们看来有更激动人心的机会，这是一个万亿级的市场。相信在这个市场里很有可能会批量诞生独角兽公司。”胡磊表示。

以下为现场速记完整分享：

下午好！2015 年春节，高盛发布了一篇比较有影响力的报告，分析了中国消费市场的机会，提出了一些问题：

当时大家都在担心中国 GDP 增速放缓。因为中国消费市场在 2005 年到 2015 年十年之间孕育了大量十亿、百亿级别的上市公司，那未来十年，是不是还会有更多的公司在这个赛道里涌现出来？

作为投资人，如果继续看好消费行业，那这个赛道的热点到底会在什么地方出现？特别对于早期投资人，更要比整个市场早一步去布局，这是非常关键的。在 2015 年春节后，蓝湖团队就这个问题做了一些思考和讨论。

从消费市场增量来看，BCG 的数据指出中国消费市场从 2015-2020 年 5 年时间中能产生的增量绝对值差不多是德国或者是英国现有存量市场的 1.3 倍。相当于用 5 年的时间，中国又创造了 1.3 个德国或英国的消费经济体量。所以，从整个市场的绝对值来讲，我觉得不应该对中国消费市场有太大的担心。

从消费结构来看，虽说我们的市场存量在增长，但是消费结构正在发生巨大的变化。 通常大家对中国消费市场有一个假设：中国的中产阶级在崛起，可支配收入在增加，大部分消费品类会按照一定的斜率往上增长。

但增长在 2015 年年初就开始碰到了拐点。一些大家经常会提到的品类，比如瓶装矿泉水、牛奶、啤酒、泡面这些品类增长了十年，到 2015 年增长开始放平了，甚至有些品类开始往下跌，比如泡面。开始有越来越多的人怀疑是不是和中国人口的结构变化有关系，年轻人以及劳动力人口开始在人口的占比降低，这会让整个消费市场发生反转吗？

我们试图了解消费的构成——消费者到底在什么地方花钱？对比海外市场的消费者，中国的消费者在衣和食上的消费占比很高，但是在跟娱乐相关（包括旅游、观看演出赛事等）的消费上，跟美国、日本，甚至跟东南亚的很多国家比起来，中国的占比都是偏低的。这方面的支出我们往前看 3-5 年，一定会是未来增长的亮点。

旅游行业相对是一个先行的指标——2010-2015 年的中国在线旅游的市场。复盘过去，中国旅游市场每年的增速是 GDP 的 2 倍左右。GDP 如果每年按照 7%-8%的速度增长，旅游市场基本上是 15%-20%之间，在线旅游又是整个旅游大盘的 2.5 倍左右，以每年 40%-50%的速度在增长。