调查：初创团队全是男性会更受风险投资青睐？！

2017-07-29 15:03 来源:麻省理工科技评论

原标题：调查：初创团队全是男性会更受风险投资青睐？！

近日出炉的一项关于风险投资（风投）的研究发现，全男性的初创团队获得风投的几率是有女性的团队的四倍。

这项研究由美国马萨诸塞州的巴布森学院发起，研究人员以 2011 年到 2013 年的 6793 个成功获得风投的美国初创公司作为研究对象，侧重于分析风投过程中“供给方（即投资人和机构）”的行为。

研究指出，在 6793 家公司中，总共有 985 家公司的创始人、联合创始人或是CEO等岗位中有女性管理者，这些公司在三年之内总共只获得了总投资额的15%。值得一提的是，这个数字在两年内翻了一倍，从9%变成了18%，这似乎显示了，参与创业的女性人数逐渐增多。

即便如此，风投领域的主旋律依旧是男性主导。仅仅有183家公司（2.7%）的CEO是女性，意味着只有不到3%的投资流向了女性CEO的企业，实在是凤毛麟角。通过观察数据不难发现，全男性的初创团队获得风投的数量是有女性的团队的4倍之多。

图丨初创团队获得的风投资金对比

在各融资轮次中，种子轮和早期融资的意义远大于晚期融资。研究结果显示，从种子轮和早期融资的数量上来看，全男性的团队比有女性的团队更具优势，这或许代表了风投机构更容易信任全男性的团队并给予资金支持。

这与 1999 年的一项研究结果恰恰相反，看来随着时代的变化，投资人的风险评估标准也发生了变化。传统观念中女性通常具有较男性更强的亲和力和合作力，但在风投领域似乎并没有起到作用。

有趣的是，管理团队中有女性的公司，最近一轮融资的平均金额（1300万美元）远远超过管理团队全男性的公司的融资平均金额（800万美元），颇有“要玩，就玩一票大的”的意味。

图丨融资轮分布情况

研究小组也对创业公司所处的行业进行了分类，atv，找出了风投机构在各行业给男、女创业者投资的比例。其中，给女性创业者投资比例最高的三个行业依次是：软件、生物科技和商业产品——在2.7%的拥有女性CEO的公司中，约六成归属于这三个行业。诸如医疗器械，通信网络和电子电脑硬件等其他领域的绝大部分投资（98%）都流向了全男性的团队。

通过将融资轮次和行业两方面的数据放在一起分析，研究团队发现了其中的联系。在生物科技行业，有女性管理者的团队占总数的 25%，为所有行业中最高。该行业研发成本巨大，审批流程复杂，atv，需要投入大量时间和金钱，初创公司往往需要很长时间才能完成融资，这就解释了为什么晚期融资中女性管理者比例较高，为什么最后一轮融资数目较大。

研究人员同时指出，这也是为什么女性管理者的平均年龄较男性管理者大的原因之一。然而这也侧面说明，新加入的女性创业者或许并没有早先数据给出的那么多（从9%到18%），很多人可能很早就开始创业，只是刚刚拿到新一轮融资而已。

图丨不同行业的风投数量

研究小组发现，虽然男性CEO的公司平均估值远高于女性CEO的公司平均估值，但是这并不代表一切，对于投资人来说，最后的盈利才是他们最想要的。

在分析了风投机构从创业公司中成功撤资的所有案例之后，研究人员最后发现，男性CEO和女性CEO的整体表现不相上下，女性CEO的表现甚至还略胜一筹。

图丨公司估值对比（女性CEO VS 男性CEO）

我们看到了女性创业者数量的增长，可是我们也应该注意到四比一的数量比例还是不尽如人意。