指导 | 凯文，撰写 | 东起

摘要：STEM教育被越来越多的关注，政策仍将是行业发展的主要驱动因素。从一级市场投融资情况来看，2017年有向好趋势，发展可期。投资标的关注5类公司：已搭建好渠道的进校机构，能够输出标准化产品的机构，有完整教研体系和产品线、且在C端有一定品牌知名度的机构，区域性领先机构，以及有核心创新能力的2C机构。

羽泉投资学音悦，胡彦斌开牛班（New Band），娱乐圈的明星们也盯上了教育产业。

音乐、美术等兴趣培训其实在国内由来已久，随着消费升级和技术发展，正在走向品牌化和规模化，素质教育开始在万亿规模的教育产业中崭露头角。

与兴趣培训不同的是，STEM概念是舶来品，j2直播，最早诞生于美国，包含科学（Science），技术（Technology），工程（Engineering）和数学（Math），各科相互融合而非独立；随后，人文艺术（Art）加入，演化成STEAM。

2013年前后，STEAM概念开始在国内兴起，之前已有的校内科学技术课、少年宫等机构的科普活动、机器人和拼插玩具等都被纳入其中，素质教育和STEAM经常混为一谈。与STEAM本身概念略有不同的是，国内产品尚不能融合到常规教学中，且“狭义”项目较多。

因此，我们仍把整个赛道称为素质教育。建构、趣味科学实验、机器人等硬件产品以及编程等整体归为一类，用STEM教育/创客教育表示；综合来看，素质教育赛道细分为STEM教育、艺术（兴趣）教育、人文教育和游学教育。本文只讨论STEM教育，其它三项暂不涉及。

新兴赛道未来可期，现阶段五大问题突出

由于STEM教育兴起不久，市场规模尚没有统一的统计方式，而且仍存在一些问题。

第一，赛道弱刚需。在升学导向的教育环境下，STEM课程在校内课时被严重压缩，大多还是以选修课形式出现。而校外辅导也是以应试类科目为主，STEM教育集中在没有升学压力的低龄儿童群体，但目前情况已有好转趋势。

第二，定位“狭义”。随着STEM概念的“走红”，不少机构以并没有创新技术的产品切入市场，造成行业准入门槛低，产品同质化严重，利润空间小。

第三，教育体系混乱。目前国家并没有统一的STEM教育标准，大多机构教研体系不成熟，产品线不完整，更新较慢，再加上STEM教育涵盖领域较多，造成市场上的教育产品零散混乱。

第四，师资匮乏。开设STEM教育相关专业的师范院校并不多，校内的STEM类课程大多由其它课程老师带上，校外师资通常来自经过短期培训的应届毕业生或兼职老师。

第五，赛道刚起步。STEM教育领域目前还没有“巨头”跑出来，大多数机构营收在百万元级别，一方面是由于需求端认知不够，另一方面是由于行业发展时间较短，公司还在探索期。市场还需要较长时间培育。

机器人仍是主流，创客教育快速成长

按照STEM的含义，目前国内产品集中在技术（T）和工程（E）类。由于与国内教育方向不一致，单独的逻辑数学类产品（M）和科学类产品（S）尚未出现。

我们根据产品形式，对行业内公司进行分类。当然，各品类之间也有交集，而且很多公司并不单纯提供一类产品。

教育机器人和编程是当前STEM教育市场的主流产品。

教育机器人在国内已有近10年发展，较早入场的比如能力风暴。新生代中，专注于产品的Makeblock在今年年初拿到了过亿元的B轮融资；乐博乐博被盛通股份作价4.3亿元收购，2016年营收1.5亿元，截至今年1于月份，在全国已有83家直营店和150家加盟店；今年年初完成千万级A轮融资的火星人俱乐部，定位高端市场，大有逆袭之势。

在编程领域，达内旗下的童程童美，凭借其在成人职教领域的积淀，今年即有可能实现过亿元流水；而编程猫是赛道中比较有代表性的一家，基于图形化编程工具和自由IP，定位C端市场。

围绕创客概念打造产品的，比如寓乐湾，每年一轮融资，成立3年多的寓乐湾成长稳定，已经搭建起了校内+校外，线上+线下的业务布局，今年有望实现亿元收入。鲨鱼公园以加盟模式拓展线下市场，以1V6小班直播教学拓展线上市场；同时，从C端起步之后，鲨鱼公园也开始布局B端进校业务，未来，也将围绕自身IP，打通教育和文化产业。

由C端切入市场的还有火星人俱乐部，依托自主研发的、与中学物理化学相关的创客课程，以直营店和将来产品输出的模式拓展市场。上海STEAM云中心依托其背后资源优势，主要定位B端市场；而少年创学院则走“小而美”路线。

2C商业模式有更多想象空间

校内和校外是STEM教育的两大客群。