指导 | 凯文，撰写 | 付亚章 东起

摘要：幼教行业在进入快速发展的同时，也迎来了一系列新的变化，涌现出了一批创新性企业。爱分析特制作中国幼教创新企业估值榜，涵盖3大领域，共计35家公司，总估值193.2亿元。以创新和教研为核心的创客教育，以IP+内容为主的在线早教以及注重品牌与效率的园所服务将是最有机会的创新赛道。

幼教行业几经变革，如今市场日趋成熟、分工逐渐精细，千亿赛道仍没有跑出大规模标杆企业。

需求升级、技术演进和政策利好共振，带来了幼教领域的新一轮变革机会。以素质教育为代表的新学科，atv，以在线早教为代表的新形式，以园所服务为代表的新运营模式，是其中渐成气候的三个方向。

素质教育领域，传统小而散的艺术培训正走向品牌化和规模化，STEAM概念的兴起也带动了以创客和少儿编程为代表的新学科，以及教育机器人的普及发展。目前，该赛道虽仍属于弱刚需，但随着政策持续渗透，未来发展可期。

在线早教伴随移动互联网红利消失，由春秋走向战国，此前完成用户积累、IP打造的公司，逐渐探索出一些变现之道，并在显现优势。

园所运营以及相关产业链，在整个幼教市场发展最为成熟，不过，以传统方式价值有限。我们认为，能输出一体化园所解决方案的机构，将以更轻、更快的方式规模化扩张，并成为整个领域变革的趋势。

因此，我们着眼于幼教创新公司，结合近期标杆公司调研，根据爱分析评价、估值模型，制作了“爱分析幼教创新企业估值榜”，为业内人士及投资者提供参考。

本次榜单入选35家企业，总估值193.2亿元，虽在千亿规模幼教赛道中，仅显沧海一粟，但其代表着未来趋势和投资机会，我们坚信，早幼教赛道的“新东方”“好未来”必将诞生于此类公司。

本次榜单涵盖了素质教育、在线早教和园所服务三大领域的创新企业。上榜企业必须满足以下条件：1）主营业务是基于幼教行业；2）在中国大陆运营；3）独立核算的非上市公司，或上市公司独立业务部门；4）商业模式具有一定创新性；5）在各自领域具有独特竞争力。

第一名 星空琴行

以15亿元估值排名第一的星空琴行，是素质教育模式创新的代表。

从最初为琴行提供产品供应和线上招生导流的平台型交易网站，到“线上导流，开奖，线下体验，上门教学”的创新性服务模式，星空琴行转变的背后是对用户粘性增强和钢琴教学标准化的探索。

自2012年成立以来，星空琴行已在全国大中城市的一线商业购物中心建立近60家钢琴培训体验店，每年服务近15000名学员，年流水超3亿元。

相较于普通琴行，星空琴行上门教学的创新突破了坪效性限制，实现了对成本的有效控制，且易于产生规模优势，并通过规模优势建立起营销和品牌优势。

从2016年起，星空琴行启动了连锁加盟的运营模式。钢琴、老师和教材这三个最基本条件的标准化，是构成连锁加盟的先决条件。为此，星空琴行采用了中央集控的运营模式，最大程度地保证教育水平的统一和标准，实现了产品和服务的快速复制。

第二名 Makeblock

Makeblock以12亿元估值排名第二，是创客教育产品创新的代表。

成立于2013年的Makeblock，是产品和技术驱动型公司，致力于走科技路线，300余人的团队中，研发人员占比过半，研发实力备受肯定。

Makeblock拥有丰富的产品线，并已基本完成在创客教育领域的布局。Makeblock不仅面向C端（家庭和个人用户）市场提供机器人套件产品，也面向B端（学校和培训机构）市场提供与机器人和编程课程相配套的金属积木平台和套件。

目前，Makeblock拥有遍布140多个国家的用户，以及1600个渠道合作伙伴，产品已进入全球20000多所学校。而在中国市场，Makeblock也已与近千所学校达成合作。2016年，Makeblock营收超1亿元，以海外学校方贡献为主。

未来，Makeblock将完善其在创客、STEAM 教育和消费级科技玩具3个领域的布局，持续为教育B端和消费C端用户提供“机器人硬件+软件+内容+赛事活动”的完整解决方案。

第三名 小伴龙

小伴龙是在线早教领域IP和内容创新的代表，以10.5亿元估值排名第三。

自2012年上线以来，小伴龙并没有局限于某个细分领域做内容，而是选择推出卡通形象，致力于打造儿童IP，并在同一个APP中持续更新内容，以形成合力，提高用户留存率。