所以，从业十五年来，我一直在思考，如何在VC这一行做出来“积累效应”？思考的结果就是“滚雪球”——我们一直在提的“根据地投资”。怎样把雪球滚大？

巴菲特有一句名言：“人生就像滚雪球，最重要的事是发现湿雪和长长的山坡。”没有湿雪滚不动，还需要山坡足够长，如果只有一点湿地，雪球也滚不大。“雪球效应”与“指数效应”和“复利效应”极为相似：雪球只滚一圈，复利并不大；如果你每圈都能让雪球增加一点，推起来又不那么费力，一段时间之后，你就会发现雪球滚得非常大。

这就是我当时思考的“怎样才能做积累？”后来就形成了愉悦资本“面向根据地”的投资策略。

成为“根据地”需要几个条件：

第一，市场空间足够大；

第二，已经投出了数一数二的项目，否则大家不会认可你；

第三，要有人脉。

很多人问我们怎么投到摩拜的？其实对我们来讲不难：第一，这是我们的根据地，我们从2005年开始就一直在研究出行领域，十分熟悉；第二，有人脉有理解力，做这事难度就不那么大。如果你之前对这个事情没什么了解，拿到这个项目就判断特准，以此来说”金手指“，这不大现实、长期看也比较可怕。

战略制定和战术不一样。战略制定是什么？集中三倍五倍优势兵力打击敌人。水平基本相当的情况下，用三倍的力量打击对手，还赢不了吗？战略的制定就应该是这样的。所以那些越是不需要用脑思维、不需要判断的项目，就越是好项目。

没有积累、没有根据地是一种什么样的情况呢？我们认为就是每次都在拼刺刀：你虽然研究了很长时间，但每次接触都像生手一样、从零开始，这种情况下，想要每一次都判断准确就比较难，就像是拼刺刀的遭遇战。

孙子兵法讲“不战而屈人之兵”，不需要判断，不打仗就能赢，不是更好吗？前提是你做好了战略。有句话叫”狭路相逢勇者胜“。打个比方，某个朋友介绍一个项目给你，同时他也把这个项目介绍给了其他九个投资人。其他人都没有投，只有你投了。你投了意味着你有这样一个预设：在至少十个人都了解这个项目的情况下，信息不对称带来的投资机会是不存在的，而你投了，你的预设就是你比大家都聪明，只有你看到了其他人没有看到的价值，你的眼光比大家都好。其实，这会使你自己的压力非常大。

也有人会问，那你们难道整天都龟缩在根据地里吗？显然也不是这样。我们对扩充根据地永远保持最敏锐、最警醒的状态，同时又具备开放的心态，两者结合——一方面，不断丰富已有根据地，一方面增加新领域的根据地。

创造价值二分法：一横一竖

商业到底是在做什么？

归根结底就是”价值创造、价值分享”。如果没有价值创造，只做价值分享，估计只能是收税或者做公益。企业就必须既创造价值，又分享价值。价值创造的关键点是什么？可以是技术、平台，可以是基础架构的完善，它们都创造了价值。那么，如何判断究竟是哪些因素在价值创造的过程中真正起作用呢？

我们采用了二分法：一横一竖。

一横：你在所处的价值体系中能够生存，有你的不可替代性。

一竖：你面临的各种各样的竞争。

“一横”，有时候这一横非常难受，大家都一样，如果能跟别人有区别、不一样，那当然厉害，“一竖”就会省点劲；如果“一横”跟别人完全一样，就要在“一竖”中比别人厉害。

我们来看看这盘棋，拿它做个比喻。如果你执黑子，黑子在这局棋中要能站得住，你的模式、价值体系必须不能让别人杀掉你，你就能生存。下围棋的都知道得有双眼，没有双眼就活不了。

再举一个“一竖”的例子：黄石公园每年都清点狼群，在地图上用不同颜色标出不同区域的不同狼群。狼群各有各的领地，如果一只狼跑到其它狼群的领地，就会被驱赶出去。所以在“一竖”中，你必须要有自己的领地。

如果一个公司，同时具备了创造价值和价值分享，相对而言就会在竞争中处于比较有利的位置。假如你做PC、别人也做，你就要在执行力上下功夫，atv，要求你的团队非常厉害；假如你恰好获取了垄断地位，赢者通吃，在市场上又是先行者，这种情况下，即便你总出错，一时半刻也不会有人威胁到你。