什么叫流量模式？我们有一个idea，有一个商业模式之后怎么去运作这个品牌PR？我们积累流量，不断有用户登陆我们的网站访问我们的APP，建立市场的公信。积累了流量之后通过流量不断融资，需要市场里的资金支持我们，最终融资完之后实现收入的转化，实现流量的转化，这是流量模式基础的流程。

　　流量模式转化三种基本的打法，广告、游戏、电商。

　　对于流量模式来讲，估值是非常不靠谱的，TMT互联网行业的估值方法，对于大部分的TMT公司，由于早期都没有利润没有收入，甚至于流水资金都没有，在这时候怎么去估值？需要你非常好的市场品牌，需要你去做PR。要把对方说服，我是一个非常有前景的公司，你要相信我，用现金把我们的品牌支撑起来，估值支撑起来，直到有一天腾讯找到游戏，360找到广告电商，百度找到竞价排名，这是互联网的基础打法，PR是必不可少的手段，如果你不会PR，数据成长就慢，没有办法做这个事情。

　　这是流量估值的模式。PR在估值模式里面起到非常重要的作用，帮助我们在早期建立市场公信。对于任何企业不可能把技术马上转化成产品，把产品马上转化成需求，把需求马上变成现金做成市场，这是很难做到的一步。需要运作很长时间这个虚线才能慢慢成长过去，但是你的企业等不了这么久，早先必须要融到资支撑企业不断成长，所以PR要先行在这个过程中，要做足够的PR，让市场认知你的企业，相信你这个人，相信你的产品，这个产品不断做好，下一轮PR之前验证这个产品确实做得还不错，这样一步步往上推。

　　要了解什么是PR影响曲线

　　无论对于企业还是对于一个行业，比如今年大行业是短视频直播，整个行业有一个行业PR，对于每个企业有个别企业的PR。对于每个行业来讲，由于积累的量不够大，最开始都没人关注。然而，在一个行业中，一旦出现Papi酱这样的爆发点，所有市场的人都去关注这些东西，进入爆发点。如果PR过度，最后会下降，如果只做PR没有任何产品，弄出来的东西不如不做。

　　过度PR会带来负效应，这里面有一个拐点。拐点之前性价比是合适的，拐点之后别做PR，越做PR效果越低。这是PR的影响曲线，非常重要。

　　PR与品牌需要回归理性

　　对于任何一个企业能不能走下去，这个商业模式能不能跑通是最重要的。做多少PR用流量模式和新媒体的方法并不能解救每一种商业模式，商业模式最终回归本质，就是由你的商业模式决定，是不是刚性需求、是不是可延展新的需求，需要你去尝试，如果一味去做PR也是徒劳无功。

　　基金到底怎么去投资？首先估值一定看PR做得多好，有多大名声，我们公司做了很多爬虫，自动化摘取你在市场里面的曝光程度，看看哪些是真的哪些是假的，这些是真实数据。估值有一个量化能力，没有量化能力通过价值判断，你可以忽悠这个东西特别好，你把我说服了，我觉得你是明日之星，无论马云还是乔布斯，我决定投你，这是你的本事。财务导向的判断，任何项目做到中后期，无论是高科技还是消费电子，最后都可以通过财务方法核算，财务判断可以极度量化。中段可以KPI，重要的业绩指标，如果现在还没有财务，可以实现转化，可以把你所有虚的东西转化成实的东西，那你是一个好的企业。我们在中段的时候关注你的用户数，关注你的点击量。

　　现在我们越来越多的基金逐渐开使用更传统的方法，用更财务的方法去做评估，现金流模型非常复杂，对于VC来讲不会用它，整个要求公司的每一个细小的现金流模块非常完整，一般中早期企业做不到。但是PE市盈率和PS市销率没有财务数据的企业我们觉得还不太成熟，很多财务数据不辩真假。在中段就是流量和转化率，比如做PR做得很好，做品牌做得很好，吸引了很多客户，客户买了你的产品觉得还不错，在你的产品上停留，人越来越多形成流量，实现转化，这就是一个好的企业。

　　今天讨论的是PR泡沫，过去将近十年里大家都学会或者正在学习PR，把PR这件事搞得太过分了，由于进入到不太靠谱的不太刚需的行业，泡沫过多，很多项目早早夭折掉，因为泡沫太大，PR做的太多，真正的产品价值没有体现出来，PR一定要适时适度，做得太多，甚至于你是一个好的企业做得太多我们心里都发慌，你太会PR，既要学习也要适度适时。我们判断你的技术水平、真实的产品能力和你的企业运营能力。