这是什么原因呢？我们看到目前为止，在金融、内容、医疗这几个偏政策敏感的领域里面，我们大概有四分之一的项目是处在这样的一些领域里。这中间有两个项目，因为投资人担心政策的影响，尤其是影响他们未来的退出，融资就会变得有些困难。并不是说这两个项目到最后可能融资失败，但是至少投资人在这个层面上关注的点就会非常的聚焦，全都是在政策。如果政策上面有一定的宽松，这些项目本身还是非常好的项目。但是因为今天政策的不确定性，导致这些项目自己去做融资会变得有些困难了。这是我们看到的一个趋势，就是很多领域的投资人对国家政策的敏感度变得非常的高。

所以总的来说，根据刚才我们看到的无论是二级市场我们自己的研究，一级市场我们的感受，还有我们自己内部数据的分析，一级市场中后期融资呈现出“钱多、人精、慢热”的理性时代，和当年大家说的“钱多人傻速来”的情况完全相反，中后期投资人其实没有那么傻，最主要的原因是优质标的缺乏，导致投资人更加焦虑，大钱开始越来越集中地涌入到优质项目中来。

我们服务的优质项目天天被一些非常优质的投资人追逐，大家逐渐形成了一个小圈子。这就是一个很明显的效应，优质项目和优质投资人之间，变得越来越集中。

我们这样就可以定义，这其实就是一个理性的时代，“钱多、人精、慢热”的时代，其实是投资人讲的，投资要到2.0了，我们要回归价值投资了，从我们的角度来讲我们也希望做价值赋能，对创业者来讲，我们希望创业者更加关注公司的基本面，说白了就是回到认真考虑价值创造的话题中来。

创业者应该真正敬畏市场

那怎么做到关注公司的基本面呢？我们是这样几个建议：

第一回归常识，这是一个回归价值的过程，什么叫回归常识？举例讲我们前段时间内部复盘互联网金融过去两年的情况，我们看到有些公司上市了，有些机会我们抓住了非常好的标的，有些机会我们主动放弃了，为什么？记得在现金贷领域当时有很多项目，但我们最后一个项目都没有做，什么原因呢？当时我们内部讨论大家提到一个很有意思的现象，某一个领域里面所有在创业的公司都在挣钱，都在盈利，并且每个人都挣到了大量的钱，哪个行业出现过这么好的状态？为什么？事出无常必有妖，回到常识来看这件事情有不对的地方，我们来反思一下不对在哪？比如我们回顾美国，美国鼎盛时期企业出现过七个信贷公司，出现过百亿美金的两家上市公司，今天已经一家都不存在，它的系统性风险，拆东墙补西墙的共债风险带来了很大的行业压力。这个过程其实很简单。还有一点就是没有调研就没有发言权，我们主张创业者要有充分的用户视角，这个用户视角并不是创业者个人的用户视角，比如自己有需求就判断市场上大家有刚需，而是你要服务的用户长什么样子，他在哪里，他有没有这样的需求，通过挖掘他的需求，你是不是通过先提供一点产品和服务去满足他，再经过不断的迭代精进让它变得更加有价值，所以回归常识是我们认为至关重要的第一点。

第二个是精益管理，这里其实主要是这么几层意思：第一就是首先注重公司的内部管理和预算。比如说前一段时间看到有天使投资人在感慨，说我投了这个项目，就应该让他们单点突破、扩大规模、舍命狂奔，精细管理可能是以后的事情。其实我们是不认同这样的观点的，因为其实任何一个企业在一开始都是可以通过管理，把这个业务做得更聚焦，或者是说更有价值。

举例讲，如果一家公司一开始订了一个大方向，就全力去拼，但是没有了解清楚用户的需求的话，很有可能会踏空。但是如果很清晰的制定好、了解好自己的用户是谁，并且不断地去打磨和获取用户的反馈，很有可能在小范围的测试内就找到了正确的方向，然后再去放大，再去快速的成长，很有可能就在行业中间很快的找到了自己的立足之地。

精益管理还有一层意思，就是重视自己的预算和现金流。这一点上其实很多初创企业的创业者，甚至是到中后期的创业者都是不那么重视的。我们经常遇到新服务的项目，看到他们上一轮融资的财务报表，为了满足投资人的需求，把后面几年的财务预算调的非常高，甚至有些地方是有违常识的。比如说前面一年亏损一个亿，后面一年就可以做到盈利两个亿。这种违反常识的事情，其实只能更多的害到创业者自己，所以我们通常都是会帮助我们的客户和创业者朋友，在预算的制定过程中，大家一起以业务作为出发点，去找到业务增长中的关键增长点是什么，以及怎么样去把控这些增长点，并且最终帮助公司实现成长。