我们从2013年年末开始做早期投资，在互联网金融那一波刚开始的时候，我们看过很多的P2P项目，当然，通过我们独立思考，我认为这个不应该投，所以我们避掉了P2P的坑。没过多久，我们又一定程度上避掉了O2O的坑，我们完全避掉了可穿戴设备的坑，我认为我们现在也避了VR、AR的坑，也许我错了，但这是我独立思考的产物。

　　比如说AR、VR，我为什么认为我避掉了这个坑，也许有的些人不认同，我说一下我的想法。 现在VR和AR是一个过渡形态，不是一个稳定形态。 什么是过渡形态？

　　比如说，我们小时候，有个东西叫BP机，刚出来的时候大家觉得这个东西是颠覆性的，存在了很久，普及度很高，但是手机出来的时候，BP机立刻就消失了，因为BP机是过渡形态，手机是一个相对稳定的形态，我认为这波的AR、VR，很有可能也是过渡形态，当那个相对稳定的形态出现的时候，这波所有的东西都会死掉。这是我独立思考的结论，不一定是正确的。

　　所以这三四年以来，在做投资的过程中，我们不断地保持自己独立思考的方法，在自己的节奏、逻辑下去投资。去年市场最好，是我们这几年中投资最慢的一年。今年市场最差，但是我们这几年投的最快的一年，这是独立思考的产物。