第一代是80年代这一波个体户，牟其中是这一代的代表企业家。那时候没有《公司法》，没有私营企业、有限责任公司的说法。大家都是个体户，在个体户里面牟其中做得很好。第二代是90年代，在《公司法》结构下成长起来的，像冯仑、王石等。第三代是以BAT为代表的企业家，比如说马化腾。我们会看到这三代企业家有着明显的差异，他们身上的标签、素养是有很大差异的。

　　90年代这一波企业家讲的是八面玲珑、中庸之道等，依托有限的特殊资源去做一些相关市场化的事情，新一代的企业家是怎么样呢？讲求以市场思维、用户思维为导向，要求长板足够长、个人色彩比较浓，现在的时代对企业家的包容越来越大了。

　　以前的企业家做生意特别依赖个人能力，单枪匹马，作战能力很强，所以有木桶理论，过度依赖个人能力的时候，短板所带来的负面效应就很强。现在一般都是机构化、团队作战，作为整体去推进，不是特别依赖个人能力，短板带来的危害减少了，所以考验的是每个人的长板。

　　我们举个例子，假如说我们让马化腾回到80年代创业，他可能会成功吗？我觉得可能性很低，为什么？因为他不满足80年代对企业家的要求，假如说牟其中到现在重新再创业，能成吗？也许能，但几率很小。

　　所以，每个时代的企业家不一样，每个时代对当下时代的企业家要求也不同，从过往看未来，下一个时代也一定有完全不同的一批企业家。那么，早期投资是什么呢？

　　就是你提前去发现这批人，投资他就对了。 你去判断哪些人会成为下一个时代的企业家，你找到他投资他，这也是早期投资最本质的逻辑。那他做什么重要吗？重要，但是没有那么重要。

　　如果你坚信他是下一个时代的企业家，他符合你心里面下一个时代企业家的画像，他现在正在做什么并没有那么重要，如果他一定会成为那个人的话，你现在投他失败了，再投下一个就好了。

　　他一生不会创业1000次，10次之内就解决了，10次之内如果他真的成功了，他给你带来的回报绝对不是10倍，至少是100倍、1000倍，这个逻辑就跑得通。所以我们更在乎第二点，在企业家的更迭中寻找机会。怎么发现、找到这些未来的企业家呢？

　　每个人心中对未来企业家的画像都不一样，可能我心里想的什么样的人有可能会成为下一个十年的马化腾，和你心里想的那个人也许不一样，这就是天使投资或者早期投资最神奇或者最微妙的地方，因为我们有差异。

　　虽然说我们的画像有差异，但是基本点是趋同的。比如说有些东西，像是不是对创业有饥渴感、是不是有个人魅力、学习性怎么样以及成长性等等，无论你心中把企业家幻想成什么样子，这些东西都应该具备。我们喜欢有魅力的创业者，那这个魅力是什么？

　　魅力不一定是夸夸其谈，不一定是超级好的表达能力。 魅力是吸引别人的能力，在创业的初期，你无论从资源还是资本上都是很微薄的，你能够吸引一群人跟你创业是靠你的魅力，就是一个不断聚集这个领域最强的人跟你一起走的过程。

　　吸引别人，在你没有那么大资源的情况下只能靠魅力，如果你不具备魅力拿什么吸引别人，别人为什么跟你一起走？所以这一点是我们比较看中的。成功没有突然的。一个人大学毕业出来创业立刻就能成功，也许有可能，但他也是我们讲的小概率事件。我们在寻找下一个时代的企业家，这些企业家之前应该做过相对成功的事情，且被验证过。在大概率的情况下，成功是可以复制的。

　　4、独立思考很重要

　　我觉得做投资，甚至创业也是一样的，最重要和最关键的一点就是独立思考的能力。现在的投资跟创业羊群效应越来越强，无论是各位大佬也好，大家出于什么样的目的出来发出声音和做的PR都会引发一批创业者的跟随或者是追捧，这样是不对的。

　　你应该有自己思考的能力，不应该被市场的声音所左右，其实我们青山资本这几年也是一直努力保持自己独立思考的能力，我在跟很多做投资的前辈们聊天的过程当中发现，投资做的越久，大家对项目的判断，对行业的判断，对人的判断都是趋同的。到那时候，最宝贵的是每个投资人身上的差异化，而这个差异化哪里来的？是你一直以来保持独立思考的能力，在未来形成差异化。