有媒体曾这样评价：和那些投行、背景的投资人相比，作曲家出身的张野有些不擅言辞，但这并不妨碍由他创办的投资机构——青山资本在短短三年里以黑马的姿态迅速进入人们的视线，并一路杀进国内一线天使投资机构。这位80后投资人多数时间都在「倾听」，他用这种方式保持冷静和独立思考，从而换取商业投资的极大成功概率。

　　题图：青山资本创始人 张野先生

　　下面分享张野先生的一篇文章，他用很浅显的言语将自己这几年做投资的心得感悟和盘托出。文中，他的一些观点颇为独到且有趣，给投投带来了很多新思考。你不妨也读一读，看看有没有启发。

　　1、投资是一场概率游戏

　　投资这个概念很大。投资的行为也可以分为很多种，有股票、债权、外汇等等。天使投资和VC有一个非常大的区别，绝大部分VC的投资行为是在规避小概率系统性风险基础上，追求一个相对高额的收益。天使投资或者早期VC恰恰相反，我们在追求小概率成功事件。 投资是一场概率游戏。

　　早期投资成功概率有多少？也许早期投资的成功概率只有5%，或者10%。

　　也就是，当我们做了投资决策投创业者一笔钱时，要清楚地知道这个项目所能产生现金回报的可能性一般不会超过10%。换句话说，投的那一瞬间就会知道，这个钱有90%的可能性会打水漂。

　　这样的投资行为在其他行业是很少存在的，天使投资是一种完全特殊的投资方式，不去规避大概率的风险，而是追求小概率事件。基于此，我觉得概率很重要。 天使投资或者VC最终是一个概率游戏，大家比的是在这个概率里面自己能否做得更好而已。

　　从数据看来，从2010年到现在，创业公司总量应该在160万左右，如果你想看到所有的创业公司，按照见一个创业者用10分钟，一天24小时都搭进去，大概都需要30年才能看完。正是因为大家都不可能看完市场上所有的项目，在这个前提下，我们只能看到市场上一部分项目，那么问题来了，如何才能让自己的效率最大化，尽可能接触到更多优质的创业者呢？

　　假设现在有两波人，一波是男生，一波女生，你的时间和精力只能够见到其中的一波人，你会见哪一波人？我想大部分人会选择见男生，为什么？不是说女生创业不行，而是通过过往的数据或者历史可以看到男生成为企业家的概率相对大一些，这是概率。

　　假如还是两波人，一波人是25-45岁之间，另外一波人是25岁以下到45岁以上的，你想见哪一波人？我想，大部分人会选择25-45岁之间这波人，因为历史上这个年龄段创业成功的概率更高。

　　因为时间有限，所以你应该要让自己的时间最高效利用。我们之所以要讲概率，因为概率会优化你的时间，提升你的效率，最终让自己得到一个相对不错的回报，在我看来这是天使投资和VC投资本质上的逻辑。

　　2、从双S曲线的迭代中寻找机会

　　每个机构，每个投资人都有自己内核的投资逻辑，基于自己的逻辑做一些判断。我分享下我的判断标准。天使投资比较模糊，没有特别能量化的数据和方法。

　　我认为，早期投资就是要在行业、产业变革当中寻找机会。行业变革，很好理解，近些年来颠覆性的企业都给我们非常直观的印象。我讲一个小故事，小区里有一对老夫妇开一个便利店，开了十几年，以此为生。最近五年，他发现他的生意不断地变差，营业额越来越少。他想，为什么这样？他第一个反应肯定是这个小区里面又开了很多杂货铺抢了他的生意，但是发现并没有，还是只有他一家。那为什么他的生意会越来越差呢？

　　他想不到，他的竞争对手或者是导致他生意变差的是网络电商，像淘宝、京东，甚至爱鲜蜂之类的社区服务公司。 就像两个巨人在赛跑，被踩死的蚂蚁根本不知道巨人眼里没有他，巨人眼里是另外一个巨人，蚂蚁只是被顺路毁掉的，这是行业变革所带来的影响。

　　从过往几十年的发展来看，互联网和移动互联网的技术进步驱动创业和投资的热潮。每一波大的技术革新都会带来一波浪潮，并成长出一波大公司。过往十几年，随着科技进步带来的相关产业、行业变化，投资机构可以在其中寻找很多投资机会，创业过程中出现了很多很大的企业，投资机构也获得了不错的回报。