经济学家 盛松成：所谓积极财政政策和货币政策的相互配合，就是说并不是像有些国家所说的"直升机撒钱"，所谓"直升机撒钱"是什么意思呢？它是说央行直接购买国债，大量的钱一下子就出去了，出去以后马上就到市场上去了，而我们国家，大部分国家是不允许这么做的，央行的资产负债表的变化只能通过你在市场上买卖国债，或者像我们国家除了买卖国债以外，我们中央银行还自己有一系列自己的政策工具来进行操作，来增加我们的基础货币的供应，所以财政政策与货币政策配合，除了降税以外，我们可以增加财政赤字，这是很重要的，因为从我们国家来讲，我们国家中央政府的财政赤字率在主要国家当中是比较少的，尤其是我们的赤字的余额是比较少的，中央政府的赤字余额才十多万亿，都不到11万亿，而我们GDP2015年已经超过68万亿了，所以我觉得我们把财政赤字率如果提高到3以上，到4，甚至于5都问题不大，我做过这方面的研究。我觉得我们国家这么几个特点，第一，我们的赤字，我们的国家债务绝大多数都是内债，而不是外债，我们的外债都不到1%，绝大多数都在我们国内，所以这是我们防风险一个很重要的方面，美国的国债百分之四十几是外国人持有的，如果外国人持有国债，那风险是比较大的，因为他跟你兑换会影响你的汇率，会影响风险，如果这个国债是国内人自己持有的，相对好一点，当然我并不是说国债国内人持有一点问题都没有，但是至少它相对还比较稳定，这是一个。第二，我们短期国债比较少，大部分是长期国债，所以我们短期国债还债的压力比较小，主要是这两点原因，所以就决定了我们在相当长的时间内，我们可以财政赤字有所突破，我们最近几年都是有所突破的，我们现在已经达到了3.5%以上，而且由于我们的经济增长增速在世界上相对来说还是比较快的，所以我们不管是中央政府还是地方政府的收入，无论是我们的税收还是其它的各种收入，包括我们国有企业的上缴利润等等之类的，这些都是我们还款的来源，所以我是觉得我们财政政策、货币政策相互配合的工具、渠道、方法还是很多的。

　　一财 李策：货币信贷数据方面有一个现象引起了广泛关注，就是M1与M2的剪刀差不断地扩大，7月份的广义货币M2的增速只有10.2%，您为我们解读一下这背后的原因是什么？是否反映出了流动性趋紧的现象？接下来货币政策会是一个什么样的趋势？

　　经济学家 盛松成：我们不能单单从M2来解读整个社会的流动性，当然，M2是一个重要的指标，为什么呢？因为我们发现最近几年M2的短期波动比较大，同时M2和整个经济的关系密切度已经不如以前那么密切了。所以我们除了M2以外，还要同时观察一系列其它的指标，比如说社会融资规模等等之类的。从这一次为什么我们刚刚发布的数据，7月份的M2会只有10.2？确实比较低，它还有一系列具体的原因，首先是因为去年7月份，大家都知道去年7月份的时候，股市波动比较厉害，所以有比较多的资金注入股市以维持股票市场的稳定，我们大致地算了一下，如果去掉这一因素，大概可以去掉9000多亿的影响因素。所以如果把去年的股市波动注入的资金，这个基数，抬高的基数去掉的话，今年的7月份M2的增速就不是10.2，而是11%，这是一个因素。第二个因素，今年7月份的人民币贷款确实相对来说比较少了一点，我们最近一段时间以来，人民币贷款的增速同比一般都在13%、14%，今年7月份12.9%，略微低了一点，同时我们的人民币贷款今年7月份增长了4600多亿元，比去年同期少了1万多亿元，比6月份少了9000多亿元，所以这个也是影响广义货币供应量M2增速相对比较低的一个原因，因为贷款同时会创造存款。第三个原因是由于我们的金融机构的表外融资下降的比较厉害，尤其是未贴现的银行承兑汇票下降了5000多亿。那么金融机构的表外业务也会通过各种渠道来影响广义货币供应量的创造，比如说未贴现的银行承兑汇票，如果它增长得比较快的话，一般商业银行会要求企业提供保证金存款，那么这个保证金存款也是会形成M2的，现在未贴现的银行承兑汇票大量地下降，下降了5000多亿，保证金存款当然也少，为什么会下降呢主要是两个原因，最主要的原因还是由于我们对表外融资监管的加强，对风险的控制，同时实际上也确实在一定程度上反映了我们企业之间的结算交往不像以前那么频繁了。所以这是第三个因素。第四个因素就是我们的财政存款变化比较多，我们6月份的财政存款是减少了3000多亿，但是我们7月份的财政存款是增加了4000多亿，什么意思呢？因为财政存款的流动性不是很强，所以在我们统计上，它是不纳入M2的，而财政存款增加以后，企业的存款就必定会减少，所以这也是一个因素。总体讲，这四个具体的因素，使得我们刚刚过去的一个月广义货币供应量增速是比较少的，才10.2%，但是我预计8月份以后M2会逐渐地上升，会超过11%，同比增速，甚至会接近12%左右，都是完全可能的。所以不能单单从M2的变化来判断整个社会的流动性情况。