首席对策丨专访央行调统司司长盛松成：降税优于降息

　　《首席对策》高端专访第24期专访央行调查统计司司长 盛松成。盛司长也是上海财经大学教授、博士生导师，清华大学五道口金融学院博士生导师，曾任人民银行沈阳分行行长人民银行沈阳分行行长的他，痴迷研究，是一位出书众多的学者型官员。本次访谈中，他对于现实难题的讲解，深入浅出，言简意赅，发人深省。

　　过去三个月，房地产投资销售连续下滑，企业缺乏投资意愿，目前出现了企业有流动资金而不进行投资的尴尬局面，民间投资持续下行，不禁要问，下半年中国经济的发力点在哪里？ 盛司长对《首席对策》表示：在现阶段，企业税付高于利息，降税效果好于降息。7月份广义货币M2增速比较低，而社会融资规模增速相对较高，为什么会出现这种反差，这反映了货币政策的怎样一种变化？希望通过积极的财政政策、货币政策、产业政策，能够对我们的投资，通过基础设施投资建设，如果能拉动我们的固定资产投资，尤其是我们的民间投资和制造业投资，我们要为它创造很多条件，比如说某些垄断行业的改革，"玻璃门"、"旋转门"这方面的改革，包括我们的服务业改革，像这方面都要推进，这些都是我相信我们下半年和明年应该积极实行的政策之一。

　　此外，7月份广义货币M2增速比较低，而社会融资规模增速相对较高，为什么会出现这种反差，这反映了货币政策的怎样一种变化？现在大家讨论杠杆率问题较多，尤其是我国非金融企业的高杠杆率已引起各方面的广泛关注，atv，同时，如何破解这一难题？7月份广义货币M2增速比较低，而社会融资规模增速相对较高，这种反差反映了货币政策怎样的变化趋势？ 刚刚过去的8月11日是人民币汇改一周年的日子。近一年来人民币汇率经历了"一波三折"的走势，双向浮动特征明显。那么下半年人民币汇率走势如何？下一步汇改的的切入点是将是浮动汇率区间还是资本管制……带着诸多现实中的难题，在与盛司长的探讨中，豁然开朗。

　　我们要想办法增加企业的收入，减少企业的支出，所以我们要通过降税等等方法，降费，同时还要注意的一点是："近年来劳动力成本增长较快，要从根本上解决企业的高杠杆的问题，只有从收入支出上去解决它。把财政赤字率如果提高到3以上，到4，甚至于5都问题不大。"盛司长指出，"我们的赤字，我们的国家债务绝大多数都是内债，而不是外债，我们的外债都不到1%，我们短期国债比较少，大部分是长期国债，所以我们短期国债还债的压力比较小，主要是这两点原因，所以就决定了我们在相当长的时间内，我们可以财政赤字有所突破，不仅要用货币政策，同时我们要用比较积极的财政政策来相互协调配合，来促进企业投资，促进经济的稳定增长。

　　整个访谈，盛司长观点鲜明，切中要害，总结而言，他认为：比起M2，当前要关注另一个更为重要的金融宏观调控指标——社会融资规模；降税费优于降息，更有助化解企业"流动性陷阱"；中国在相当长的时间内，财政赤字可以有所突破；下半年不会出现大的人民币贬值；中国经济的出路还是在改革。

　　一财 李策：最近三个月，房地产的投资和销售是下滑的，而且民间投资也是断崖式下滑，那么下半年中国经济发力点在哪里？是不是要靠国企投资，您怎么看？

　　经济学家 盛松成：确实，我们最近几个月来有这么一个现象，就是整个投资除了基础设施建设投资还比较好以外，整个投资总体是下滑的，尤其是民间投资和制造业投资是下滑的，我们国家在三架马车当中，投资、消费、进出口，消费还可以，有所上升，但是短期内要消费大量增加，成为短期经济稳定器，这个作用还比较困难。进出口，就是出口减进口，我们国家的进口加出口已经占了全世界的11%左右了，所以你要靠出口来拉动现在短期的经济也不是很现实，而且现在面临一个比较大的问题，就是国际经济形势不是很好，可以说在整个全球经济形势不是太好的情况下，我们国家还算是比较好的，不能说是一枝独秀，也相对来说我们是比人家还好了不少。所以在这三架马车当中，短期经济稳定，投资还会起比较大的作用。所以我们现在希望通过积极的财政政策、货币政策、产业政策，能够对我们的投资，通过基础设施投资建设，如果能拉动我们的固定资产投资，制造业投资和民间投资能够有所增速，对我们稳定经济是非常有好处的，尤其是我们的民间投资和制造业投资，我们要为它创造很多条件，比如说某些垄断行业的改革，玻璃门、旋转门这方面的改革，包括我们的服务业改革，像这方面都要推进，这些都是我相信我们下半年和明年应该积极实行的政策之一。

　　一财 李策：您提到积极的财政政策和货币政策要相互配合，怎样的配合才能达到理想效果？