2017年7月27日16点，百丽国际正式宣布从港交所退市，私有化价格为6.3港元/股，公司总估值为531亿港元，与市值巅峰时的1500亿港元相比，市值缩水65%，近千亿港元蒸发！

朋友圈炸了窝，点开几篇文章，感觉“百丽”不像是退市，到像是倒闭一样，随便截几张图，大家感受一下这画风：

“一代鞋王再见”、“11万员工何去何从”、“2万家门店何去何从”，像不像公司倒闭了？

不少文章的结尾都用了同一句话来总结百丽退市："百丽的成功兴于百货商场的崛起，百丽的失败也源于对百货商场的无限执着，对电商的到来，丝毫没放在心上......."

注意，里面用到了一个词，叫做“百丽的失败”，对于百丽退市，我今天聊三个问题：

1、百丽失败了吗？

2、百丽为什么要退市？

3、百丽的利润为何会下滑？

一、百丽失败了吗？

在鞋服行业浸淫多年，见过不少品牌失败，那些失败的公司，几乎都有几个共同特征：

长期亏损，现金流越来越少；

拖欠供应商货款；

大量员工在市场上找工作；

最近有一家典型——“乐视”，就完全具备以上3个特征，大家自行百度，再来看看“百丽”

1.百丽盈利现金充裕——2016年盈利24.03亿人民币，如果一年赚24亿叫作失败，我也很想“这样失败”

2.百丽没有欠款信息——百度搜索不到任何百丽的欠款信息（加盟商挑选品牌可以用这招）

3.猎头圈没有大量百丽员工找工作——百丽管理团队增持公司股份，哪有空出去找工作？

所以，百丽并没有失败！失败的“鞋王”是2016年亏损8.37亿的达芙妮，如下图：

达芙妮2012年利润9.75亿，2016年亏损8.37亿

为什么达芙妮失败了，而百丽没有失败？百丽将来会不会像达芙蓉那样亏损8个亿呢？

我的答案是：百丽不会，达芙妮的失败，在乎市场被严重稀释的情况下，仍然将“几乎所有的鸡蛋”放在一个篮子里，而百丽早就代理了Nike、Adidas、PUMA、Converse等运动品牌，和MOUSSY、SLY等潮流女装品牌，销售业绩已经占到半壁江山，如下图：

运动+女装占到总营收的50%左右

百丽代理的运动品牌不用我多说，相信大家都知道，可那两个日本女装品牌MOUSSY和SLY，你有可能不知道：

这两个不起眼的潮牌业绩怎么样呢？我没有具体数据，但“浙江巨子”王总裁经常在我耳边说：“MOUSSY这个小店过千万了，SLY这个店700万......”

鞋类品牌经历了十几年的高速发展之后，市场一定会被稀释，在鞋类品牌走下坡路之前，百丽提前布局了运动品牌和女装潮牌，以每年15%的增长，或弥补鞋类品牌13%的下滑，到2016年，集团总业绩竟然有2.2%的增长，这是相当有战略眼光的：

依我看，百丽不但没有失败，atv，而且是成功的战略转移，只是转移还在进行中...

一定有人会问：百丽既然没有失败，那为何要退市呢？

二、百丽为何要退市？

百丽退市的原因，网上可以查到，简单梳理一下：

1.截至2017.2.28，营收417亿元，归属股东净利润24亿元，同比下降18.1%。

2.这2016-2017财年利润大跌到24亿，是从51亿、40亿、29亿一路跌过来的；

3.鞋类业务持续疲弱，导致相关业务商誉减值，其他无形资产也跟随减值；

百丽国际利润连续3年跌幅在20%左右