重点是第3：商誉减值导致无形资产跟随减值；说白了，就是担心股价"跌跌不休"，引发股民（包含持股员工）的恐慌性抛售，造成市值大幅度跳水，给股东造成巨额经济损失!

ESPRIT（思捷环球）如日中天时，股价高达133元，2006年前后，邢李原（林青霞老公）以每股69元~54元的价格卖掉ESPRIT的股份，套现214亿元离场，如今ESPRIT的股价是3.9元

如果你觉得ESPRIT是服装品牌，而且时间相隔十年，参考意义不大的话，我们再来看看另一个"鞋王"的前车之鉴——达芙妮2012年股价最高时为11.84元，今天的股价为0.7元，缩水94%，仅剩6%......

也就是说一个持股员工高峰期若能套现100万，5年后的今天仅能套现6万，如果是你，你会不会提前套现离职？

倘若百丽的持股员工也经历这样的5年，他们是否会中途套现离职？这样的核心员工离职，百丽东山再起，将再生变数......

既然百丽还能东山再起，2位创始人邓耀和盛百椒，为何要出售全部25.74%的股份套现100多亿离场？

我们看一下两位创始人的年龄就知道了：

邓耀1934年12月生，今年83岁，30后

盛百椒1952年5月生，今年65岁，50后

百丽将产业结构优化到位，可能还需要5~10年，也就是说百丽的股价要重回7~10元，至少需要5年以上，你说两位老先生还等不等得起？

目前国内鞋服领导人，大多是70后，而他俩是30后50后，所以，两老现在套现100多亿离场，由管理团队与其他股东接手，atv，是多赢的局面；

我相信百丽迟早还会上市，只不过不再是香港交易所而已，到那时股价10元仅仅是个起点，拭目以待；

三、百丽的利润为何连续下跌？

百丽全国店铺2万家以上，对于见过"千城万店"的运动品牌利润下跌的我们，这个问题就很好解释了，先来看一组百丽2015年的数据：

1.2015年总业绩407.9亿，店铺20783家；

2.鞋类总业绩约210亿，店铺13672家；

3.运动+服装约197.9亿，店铺7111家；

由此可以计算出平均单店业绩为：

1.鞋类：153.6万/年，12.8万/月

2.运动+服装：278.3万/年，23.2万/月

运动与女装平均单店业绩接近300万/年，肯定是比较挣钱的，而鞋类的平均单店业绩150万就有点悬了，我们来看一下利润率：

利润率百丽41724.035.8%奥康32.53.059.4%红蜻蜓28.722.799.7%千百度32.072.056.4%星期六14.840.211.4%达芙妮65.02-8.37-12.9%

百丽的利润率是5.8%，其鞋类利润只会理 低，极可能低于3%，我们姑且按3%计算，153.6万X3%=4.6万/年，即3833元/月；

鞋类平均单店每月3833元这么点利润，还是从百货嘴里抠出来的（压低扣点），不然鞋类早就亏大了，你看看人家达芙妮2016年亏损8.37亿就知道了;

相对于鞋类市场的恶化，服装品牌市场就要好很多，除了逆境重生的李宁和美邦，利润率基本都在2位数，“怪胎”拉夏除外；

利润率雅戈尔148.9536.8524.7%安踏133.4624.4518.3%森马106.6714.2713.4%李宁80.157.018.7%拉夏贝尔102.335.725.6%利郎24.125.422.4%七匹狼26.412.6710.1%珂莱蒂尔15.992.314.4%歌力思12.291.9816.1%朗姿13.681.611.7%美邦65.190.360.6%报喜鸟20.08-3.87-19.3%

百丽等鞋类品牌的利润为何下跌得如此厉害?真的如网上所说的互联网影响吗?那只是一个很小的原因，最根本原因有2个：