最后还有一点，创业者跟投资人的默契也很重要。早期项目很多都是八字没一撇，都靠探讨出来。这个人跟我说要做直播，结果钱到位了他跟我说要做健身的项目。如果我相信这个人，是可以把这个事谈妥的。如果相互沟通没有默契，彼此不认同，早期项目很难成。早期项目最可怕的一点是商业模式一直在变，很多项目6个月后做的事跟6个月前说要做的事完全不一样。

提问：GGV从2003年进入中国到现在，投资逻辑有没有受到过系统性的挑战？

李宏玮：在国内17年，看过好多挑战，什么问题都遇到过。

我们刚开始投资互联网的时候，很多新的板块都没有法律法规，atv直播，那时候早期投资土豆都没牌照，我们当时也担心之后牌照怎么办。后来垂直行业的成熟度起来、新的政策出来之后，我们要积极引导创业者应变。

很多我们面临的问题是行业性的，比如我们投无人机，但这块中国的法律法规还没有明确，只是渐渐在明确的过程，当中一定有很多顾虑的地方。

宏观的比如IPO市场。有一段时间海外IPO市场有一定波动，一开始出现中国热，跟中国相关的任何题材去国外IPO都很牛。很快中国热变成中国冷，美国IPO市场关闭的时候我们该怎么办？我们就要考虑怎么回国，今天大家都经历过拆VIE。

我们也有项目重组完成后回来排队，排队排到一半中国的IPO市场突然关闭了。这也是VC要面临的问题。

包括我们做并购，有些项目被国内的企业收购，拿到的是人民币，人民币换外币出去也是一个问题。

因为有问题才有机会。风险投资就是这样，如果市场很成熟，大家都知道怎么退出，直播，怎么投资，它的回报率就会相对降低。因为有这么多不确定因素，VC之间竞争的就是怎么应对这些。

17年下来，我们也看到很多基金在中国扛了三五年已经不在中国了，说不玩了。中国一直是一个大战局，就是在作战，就看谁能赢。

提问：现在回顾起来，有没有错失的机会？

李宏玮：投资人永远是积极向上的一个群体。我们更在意下一个新的趋势我们有没有抓、有没有踩对点，在新的趋势里面衍生出的创业机会有没有踩对点。

提问：GGV新的mission为“与行业变革者一起打造改变世界的伟大公司”，在你眼中，具备哪些条件的企业可能成为行业变革者？

李宏玮：我们看到很多创业企业是市场和运营驱动的模式，再往下走，我们认为科技驱动的商业模式会越来越重要，会是中国创业企业国际化的核心。有技术优势、真正做到颠覆性的模式，我们会希望找到这样的创业者。

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