GGV李宏玮： 在中国做创业和投资，一定要做长尾市场

2017-08-02 10:35 来源:i黑马 快手 /游戏 /上市

原标题：GGV李宏玮： 在中国做创业和投资，一定要做长尾市场

来源 | 南方周末

文 | 李宏玮 Jenny Lee

在中国做创业和投资，一定要做长尾市场。这个市场的用户，跟我们这类所谓精英，是很不一样的，你需要去找到和了解他们。其实快手和小米，都是这么起步的。本质上都是押对了一个长尾市场。

“好项目不是扫楼和人海战术能抓到的”

我是新加坡人。在中国做投资的新加坡人还真不少。我们大都比较努力，因为我们知道，要比本地的投资人更加努力，才有可能脱颖而出。

在我17年的投资生涯里，总共投资了小40个项目。其中包括很多好项目，但也错过了不少优秀公司，开奖，比如今日头条和快手。

错过头条是因为低估了移动广告的市场规模。错过快手是我们低估了长尾用户群的规模，我们没有想到快手能在三四线城市那么快速地发展起来。

好的基金在组建投资团队时，一定会有跟这个基金重点投资领域相匹配的投资人。如果一个基金的重点投资领域是前沿科技，那么这个基金最好要有懂黑科技的投资人，这个人要能了解产业链和技术路径。

现在投资行业的一个趋势是，投资的垂直度和专业度在上升。尤其在中国，过去做投资主要看这个公司在国外有没有对标对象，如果有就值得考虑一下。但现在做投资，需要精细化判断。因为中国已经出现了很多在国外找不到对标的项目，如何判断这些项目的投资价值，是投资人之间的主要竞争点。

前几年，投资行业很火，可谓全民都是投资人。大量天使投资人、投资机构和热钱涌到市场，很多机构采取人海战术和扫街扫楼的模式去找项目。但VC（风险投资）行业总体上还是精英模式，不是人海战术可以胜出的。

一个年轻的投资人，不太可能在三年内经历一次IPO。因为做投资，平均一个企业的退出周期是7到10年。当然，投资行业是学徒制模式，如果一个年轻投资人能找到一个好师父带他，学习时间和成长路径会短一些，错误会少犯一些。

“YY要造车的话，我会投反对票”

创业者能成功是小概率事件，靠扫楼很难扫到优秀创业者。要抓到小概率事件，往往要靠你的判断力，判断力的基础是你有足够的经验值。

作为投资人，年龄大一点，会有自己的优势，毕竟人脉和积累摆在那。我做了17年投资，我在游戏行业有积累，投资了YY，当了YY七年的董事，在中美游戏行业投资了十几家公司，大部分公司都是赚钱的，要么IPO，要么被卖掉。所以年轻的投资人很难在游戏这个领域跟我PK。但大龄投资人一定要有年轻心态，我身边很多50岁左右的投资人，每天跟年轻人一样打游戏，泡各种圈子。

对投资来说，找项目的作用只占10%，最关键的是投资判断和投后管理。尤其是投后非常重要。比如YY的CFO是我帮忙招的，待遇是我谈的，合同也是我签的。

董事并不是那么好当的。实际上每个公司的董事会经常会发生分歧，往往是CEO不知道怎么当CEO，投资人没有当好董事，却扮演了CEO的角色，这些冲突对公司很可能是致命的。所以，投资人和创始人一定要做到沟通无障碍。如果你在投之前觉得这个CEO不行，那么你最好不要投。

有时候我们的投资份额是最小的，但创业者遇到跟投资人的分歧，会第一个给我们打电话。因为他知道，我不想也做不了他的老板。然后我们会帮他去说服其他投资人。

尤其是在兼并收购的案子里，我们会帮创业者去谈判。两个公司合并的时候，两个CEO在一起是谈不出实质结果的，他们只会纠结于新公司叫什么名字。具体到利益的分割，投资人出面比较合适。中国的创业者相对来说还是比较含蓄和谦虚，需要投资人帮忙去争取最大利益化。尤其是当他们要把公司卖给BAT的时候，很可能不太会讨价还价。相反，美国的创业者则比较直接。

做好一个董事很关键，需要给创业者提出专业建议。现在乐视做汽车引发很多关注和质疑。作为投资人，如果我的被投项目要做如此大的跨界，我一般会从两个维度去分析是否靠谱。