无现金社会的冷思考：宜循序渐进，需谨慎待之

2017-08-02 09:35 来源:IT之家 支付

原标题：无现金社会的冷思考：宜循序渐进，需谨慎待之

第三方支付的快速渗透、传统金融机构布局扫码支付、便捷支付相关的金融科技技术持续进步，在各种因素的推动下，无现金社会正加速向我们走来。

资金流通是市场经济运转的润滑剂，主流支付手段的非现金化，其影响绝不仅仅是支付体验的优化，还会带来货币统计口径的变动，也必然会加速各类金融业务和模式的重构。某种程度上，对于无现金社会，不得不慎重待之。

在本文中，笔者尝试从几个方面设想一下无现金社会可能带来的新问题，权作抛砖引玉之言。当然，只是猜想而已。

货币口径失真及货币政策失灵风险

谈到货币供应，一般有三个概念，分别为M0、M1和M2。一般认为，M0是狭义的货币供应；M1是现实的货币供应，可直接用于支付；M2是潜在的货币供应，因为其中的定期存款和储蓄存款不是即时的购买力。

在无现金社会中，M0的占比会越来越低，该指标也就越来越不重要。那谁的占比会增加呢？M1还是M2？

关键是替代性的支付工具是谁？如果银行卡成为主流的电子支付手段，对应的应该是M1；如果第三方支付账户中的货币基金，如余额宝、零钱宝等成为主流的支付工具，则对应的是M2中的非存款类金融机构存款；如果信用卡和蚂蚁花呗、苏宁任性付等消费金融产品成为主流的支付工具，则并不在央行的货币统计口径之中。

基于目前的趋势来看，包括信用卡在内的消费金融产品成为主流支付工具的概率更大，而此类工具并未被统计到央行货币口径之中，会使货币统计口径与社会中的真实购买力脱节，统计口径小于真实购买力。

举个例子，央行统计的即时购买力M1约为50万亿元人民币，而考虑到大量的消费金融产品（尤其是其分期功能）的存在，社会真实的购买力可能在60万亿元左右，这种真实货币供应的增大可能会带来潜在的通胀风险。

除此之外，实际购买力结构的变化还会对现有的货币政策传导机制带来影响。央行的货币政策，大致分为调整利率的价格政策和调整货币供应量的数量政策。

央行调整货币供应量，一般通过调整基础货币和货币乘数两个手段进行，其主要媒介是存款性金融机构，影响的主要是银行存款。而在无现金社会中，真实的购买力隐藏在消费金融产品而非银行存款中，便会导致央行的数量型工具在特定情境下失去效果。

支付工具进化与金融业态重构的潜在影响

回顾支付工具的演变历程，从快捷支付到扫码支付，再到Amazon Go推出的“买完即走”的自动支付模式创新，货币的电子化程度一直在层层深入。货币作为一切经济活动的媒介，货币形式的改变必将对经济运行产生深刻影响，atv，并反过来改变金融业务的应用场景和业务模式，某种程度上甚至完成对行业的重构。

不妨以物联网技术普及对支付行业数字化进程的促进为例来开这个脑洞。智能手机的普及使得手机成为第三方支付的主要载体，推动了第三方支付行业开启了第一波繁荣发展阶段。

而随着物联网技术的逐步成熟和普及，支付领域有望进入“万物皆载体”的新阶段，智能手环、手表、汽车、空气净化器、冰箱、空调、电视等都可以成为支付的“账户载体”和“受理终端”，作为货币电子化的重要表现形式，支付清算在更广泛范围内实现数字化和虚拟化，引领行业发展再上新台阶。

对支付行业而言，“万物皆载体”要求重构业务流程，针对特定交易场景实现无验证式支付，进而实现自动化订购的目的，同时还要在便捷和安全上面寻找均衡点。此外，正如智能手机作为支付载体，为手机制造企业布局第三方支付带来机遇一样，“万物皆载体”时代的来临将为更多的跨界巨头进入支付行业提供机遇窗口，届时，目前稳固的市场竞争格局有望再次重塑。

对整个互联网金融行业而言，“万物皆载体”意味着“万物皆是数据源”，数据源极速扩容后，基于大数据的机器学习模型将大大推动信用评价的透明化和营销方式的智能化。

届时，信用融资变得更为容易，风控能力或不再是贷款类企业的核心竞争力，基于场景和体验基础上的客户黏性成为致胜的关键。而营销手段的智能化，则有望改变目前粗放式的无差异投放的营销手段，在大幅降低营销成本的同时提升营销精准度。