◆ 子皮说，创业者要经常把确定性的痛苦拿出来提醒自己。

　　文| 铅笔道 记者 吴晓宇

　　昨晚8点整，铅笔道线上沙龙“铅笔论道”第七期活动群里，天使湾创投合伙人叶东东进行了一小时投资人分享会，有近500位群友参与。因长期关注国内移动互联网、电商、消费升级、物联网等领域的创业项目，叶东东对早期初创公司如何降低失败率提出了一些见解。

　　在叶看来，早期创业存在太多不确定性，创始人犯错是必然的。企业能成功虽然也有一些成功方法论，但很多时候机遇和偶然性成分也很大，多数的成功可复制性并不强。

　　所以，对于早期创业者来说，，可能对自己的帮助更大。就像查理·芒格在《穷查理宝典》有句很智慧的谚语：“我只想知道将来我会死在什么地方，这样我就永远不去那儿了。”

　　叶东东列举了一个错误清单，包括：创业方向的选择、现金流管理、人与事的匹配度、团队的稳定性、股权结构的合理性、创业地域的安排等，帮助早期创业者规避失误。

　　以下是叶东东的分享内容，由铅笔道记者整理而成。

　　逆趋势死

　　早期创业，选错趋势性方向，是最需要警惕的错误。我们很难一上来就知道正确的目标路径，但是在起步时，花足够多时间研究行业趋势，把握技术风向，以及大量调研用户需求的变化是非常值得的。这个功课不做就贸然创业，会使得创业者认知还停留在原来的商业通道中，对技术范式变化，商业模式变化，用户需求习惯行为变化感知错误，而选择了旧有通道，不管后续再怎么努力，atv，都很难挽回创业失败的厄运。

　　特别是我们过去看了大量公司，有太多早期公司喜欢在旧有通道里追求更好更快更强，而不是在新通道里去创新一个新生命物种。创业公司在旧有通道里如果只是比传统对手好10%、20%、甚至100%的优势，但多数情况上都是徒劳的，与其更好不如不同。

　　一句话：大清要亡了，宁可试错新通道的乱战，也不要再站队旧通道了。

　　天使湾过去7年投资支持了160多家种子、天使轮公司，也看了不下数万家公司。每年在复盘我们自己失败以及市场上其他公司失败的案例中，我们发现有各种各样的因素，但其中有两点还是比较有代表性：

　　1. 选了一个市场容量小的领域，很难做大。企业也没法做强做到有自造血能力，后续融资一旦不利，现金流一断裂，公司就支撑不下去了。

　　2. 选了一个市场容量虽然足够大的领域，但无论产品，运营模式或者技术创新的切入点不足够差异化，选择了跟竞争对手正面消耗，无谓的烧钱浪费弹药之后，撑不到下一轮融资到位，钱一烧完公司就开始出现各种bug了。

　　风险投资的一般逻辑，是必须得选择大市场容量通道的项目。可能这些项目一开始处在非主流的边缘，不要紧，只要它的市场容量会出现行业独角兽，就有价值。

　　但是在市场容量大的领域里，最好选择这个赛道里虽然有巨头或不错的公司，但它的市场份额依然占到很小的领域，比如说家装，建筑辅材，养猪产业，市场容量都在千亿万亿量级，但即使是前三名的龙头企业其所占的市场份额也都只有几个百分比。如果选择了市场容量大但又有高度垄断的行业巨头，那么就很头痛了，如果创业公司还选择正面对抗，那么结果往往是非常惨烈的。

　　另一方面，从更普世的商业逻辑来看，创业者不可能都只挤在大市场通道里，也不可能各个做到十亿、百亿美金的规模，大量长尾市场的商业机会，也有很多可以做成小而美公司的机会，但这类项目往往就要靠先寻求自我造血来谋求未来更大的市场空间发展。

　　在资本形式好的时候该融资时未及时融资，在资本形式不好时，未能压缩成本尝试现金流业务完成一定的造血能力，这些都是创始人对公司财务现状没有足够的认知警惕所造成的。我认为现金流管理，是所有公司创始人都必须学习的一门课程。

　　背基因死