乐视投资人：信心比融资更重要，乐视汽车国内最优秀

2017-07-12 19:28来源:36氪

原标题：乐视投资人：信心比融资更重要，乐视汽车国内最优秀

编者按：本文来自全天候科技，作者 徐志成；转载请联系原出处。

乐视深陷债务危机，贾跃亭孤注一掷，这次他选择了乐视汽车。

贾跃亭不止一次的在公开场合说过，他把乐视看得比自己的生命还重要，愿意用自己的生命来完成自己所热爱的梦想。如今，贾跃亭辞去乐视网一切职务，只出任乐视汽车生态董事长一职。

站起来，还是就这样倒下去？乐视投资人深创投集团执行总经理刘纲向全天候科技讲述了乐视的成败故事。

深创投集团执行总经理刘纲

刘纲此前一直操盘深创投对乐视系的投资。早在2008年，刘纲领投乐视网5200万元；2013年8月，深创投领投了乐视影业的A轮2亿元融资，2013年10月，刘纲又参与了乐视网以15.98亿元交易总额对花儿影视及乐视新媒体的并购，直播，深创投投资1.35亿元。在2008年到2015年初，他一直担任乐视网的董事。

刘纲认为市场上对乐视和贾跃亭有两种截然相反的态度：一类人不看好乐视多元化战略，甚至认为乐视为大肆圈钱，这类人情绪强烈、立场负面甚至是幸灾乐祸；一类人被贾跃亭的梦想与执着感染，情绪感性，热情支持。但是，真正立场客观、理性，而又非常了解乐视状态，能够特别深入、透彻地分析的人，在媒体的发声非常少。

隐藏在乐视扩张里的风险

全天候科技：乐视一直强调生态，你觉得乐视从2004年最早开始就为当下这么一个局面埋下隐患了吗？

刘纲：乐视的发展路径我认为是学习、借鉴与扩展了苹果手机的模式，苹果早期的模式主要是通过手机终端搭载iTunes平台和App Store应用，以及提供音乐内容。而乐视则是通过自己的视频、电视、手机、汽车等终端和平台来搭载自己的电影、电视剧、体育、综艺等内容，同时也能拓宽自己的乐视商城、乐头条等应用。这样的业务路径代表了互联网的发展趋势与价值取向，是完全没有问题的，关键是乐视在这个价值链路径中的选择怎样的战略目标?如何布局?如何取舍与配置对应的资源?把握怎样的节奏与分寸?这些是关键。

全天候科技：既然路径是正确的，那主要是在哪个板块最早出现了问题？

刘纲：总体来看，各个板块中——乐视视频平台、乐视影业、花儿影视及自制网剧等乐视内容，以及终端中的乐视智能电视比较成功与健康，主要是乐视手机的问题。乐视是在2015年进入智能手机这个领域，在两年时间它把手机冲到全国的前十，有的系列甚至是前五，累计约2000万的用户量，现在手机活跃用户是1200万左右，在整个手机发展史上，发展速度目前是最快的。

其实它是典型的互联网补贴发展模式，就像是滴滴打车它是零毛利。零毛利和大幅度的补贴，以此来迅速地大规模吸引用户，取得绝对地市场地位。乐视也是采取了同样的策略，但更激进的是，乐视手机是硬件负毛利，还进行补贴，内容与应用收费。实际上乐视每部手机在原材料成本定价基础上补贴两百元左右。问题是手机的激进目标＋补贴的节奏与分寸策略失误，乐视超级手机2015年总销量超过400万台，超额完成年度销量目标。2016年制定了1500万销量的总目标。

补贴导致供应链端负现金流巨大，加上资本性融资没有跟上（这与滴滴打车大量的资本储备不同），乐视是通过供应商垫款解决负现金流问题（滴滴打车没有把补贴的负现金流压给供应的的司机），当垫款累计到一定的量实际上是巨量时，供应商承受不了，供应链崩裂，手机问题爆发，成为引爆整个乐视生态内在问题的导火索。

乐视首席战略官、手机代理CEO阿木对此深有反思，他认为手机取得市场高度认同，出货量放量时，应该适时取消补贴，采取成本+少量毛利定价策略，加上内容+应用及广告收费逐步大幅增长。按照他们的规划与测算，乐视手机今年将实现硬件盈亏平衡，只在运营方面亏损，明年将实现整体平衡，随后开始盈利，但是这个过程被后来的供应链问题爆发给打断了。

全天候科技：乐视收购酷派是否也是个错误？

刘纲：乐视收购酷派原本为乐视手机提供技术护城河与上市通道，但是乐视在收购后重组上市没有迅速启动，反映乐视对其战略意义认识不足。另外还有两个失误，一是融资不到位，一是酷派营销转型过急。由于酷派主要是电信商定制机模式及海外渠道优势，重组上市过程中，对酷派应该采取冷冻策略，原业务及原班人马不变，避免震荡太大。新市场应继续由乐视手机攻城掠地，业绩合并到酷派上市公司，同时进行增发股票融资，给资本市场传递酷派上市公司转型为互联网公司的信号与信心，比较美图秀秀的例子，相信香港资本市场将会有良好反应。