我关注余额代偿(balance transfer，简称BT，又称信用卡余额代偿)已经有一段时间了，起因是一些相熟的VC朋友在看相关的项目时，大家一起交流过数次。

如果从简单地满足市场需求的逻辑来看，信用卡代偿业务确实有它存在的空间。近年来，我国信用卡持卡人数和发卡量都呈现快速上涨的趋势，与之相伴的是逾期还款需求的快速增加。

当用户无法按时还款时，他们不仅要承担透支利率（信用卡年化利率约18.25%），还要支付滞纳金（通常为最低还款额未还部分的5%）。因为这部分费率高昂，瞄准这个细分需求的余额代偿业务便应运而生。

参考国外余额代偿业务的商业路径，它的成功基本需要包含几个要素： 供给稳定的低成本资金；真正有效的风控手段；一定的用户粘性和品牌忠诚度；深度挖掘用户潜在价值的能力。

1、银行瞧不上的市场有潜力吗？

信用卡余额代偿，是指信用卡持卡人偿还发卡银行的信用卡账单时，通过在第三方机构申请较低利率(低于信用卡账单分期利率)贷款的方式一次结清信用卡账单，再分期还款给金融机构的过程。

信用卡余额代偿实际上为消费者提供了资金的中短期流动性，消费者通过低利率的代偿借款替换了高利率信用卡贷款余额。这样一来，既可以降低还款付息的压力，又能提升消费能力。

在美国，余额代偿业务已经发展较为成熟，它主要由银行、信用卡公司，以及后期如Lending Club等网络借贷机构提供，是它们争夺新客户，或者对现有客户进行资产管理的常用手段。

前者主要是指客户把既有的以循环利率计息的信用卡欠款，转移到一张新申请的信用卡上，就可享受一定的优惠（通常设定在一定期限内实行低利率甚至零利率）。后者主要指用于增加客户资产（asset growth）和激活非活跃客户（dormancy re-engagement）的策略，但优惠力度往往不如前者。

余额代偿业务在美国兴起的背景是，20世纪90年代，美国消费金融市场趋于成熟，信贷制度和信用体系都较完善。信用卡业务的发卡规模基本饱和，人均持卡量接近4张，卡债规模趋于平稳。

但当时在国内，由于市场环境不同（比如，信用卡持卡量还不高、个人征信体系尚不完善），消费习惯不同（比如，中国人普遍不习惯负债消费），atv，银行也缺少动力（比如，前一个消费习惯的原因就直接导致了付息用户较少，这部分业务收益有限）。

不过，毕竟体量在那里，银行瞧不上不代表没有市场。

截至今年1季度末，我国信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计4.90亿张，其中人均持有银行卡4.53张，人均持有信用卡0.32张。银行卡授信总额为9.85万亿元，环比增长7.87%；银行卡应偿信贷余额为 4.27万亿元，环比增长5.12%。

随着信用卡的普及以及授信规模的增长，用户发生逾期还款行为的比例也随之提升（信用卡刚刚兴起的前几年，大部分用户都习惯在免息期内还款）。截至今年1季度末，信用卡逾期半年未偿信贷总额604.70亿元，环比增长12.89%。

从数据来看，这已经是个相当诱人的“蛋糕”了。

2、巨头的阴影与创业公司的突围

事实上，眼下行业巨头、创业公司也确实在关注和进入这个市场。

此前，微粒贷和蚂蚁借呗已经先后上线了信用卡还款功能，只是他们并非直接将钱打进用户的信用卡，而是打进用户的储蓄卡，用户可自行转入其信用卡进行还款。

这种模式其实更接近于现金借贷，因为具体借款用途则由用户自己决定，在场景上没有做任何特殊区分，主要优势就在于利率。不过虽然巨头们没有在场景上花心思，但是其本身的流量优势就足以对一大波进击的创业公司们造成威胁。

目前市面上已有的信用卡代偿产品包括省呗、还呗、卡卡贷、松鼠金融、包你还等等。其中，“包你还”是持牌金融机构包银消费金融的产品，其余则主要为非持牌机构的产品。

这些公司的业务其实大抵相似： 他们一端通过线上或者线下找到自己的目标用户，j2直播，另一端找到相对低成本的资金，如银行、持牌消费金融机构及信托公司等，通过比银行更低的还款成本来吸引客户。许多信用卡代偿平台的介绍中就简单地写成“利息是信用卡还款利率的X折优惠”，直接抢食银行客户。

从流程来看，在整个申请过程中，通常是C端用户提出申请，平台先对用户进行一道信息审核，而后平台合作的持牌金融机构会再对用户进行一道审查才能确定放款额度。