乐视的的问题似乎越来越严重，大有墙倒众人推之势。

先是贾跃亭卸任了乐视控股法人以及乐视网CEO，接着贾跃亭夫妇12亿资产被招商银行申请冻结。再接着，乐视网公告称截至7月3日，贾跃亭及乐视控股持有的5.19亿股股票已被上海市高级人民法院等冻结，占总股本26.03%，冻结时间为自冻结之日起三年；

其所持有的公司 2.83亿股股票被上海市高级人民法院轮候冻结，占总股本的14.20%，轮候冻结期限为36个月。贾跃亭合计累计被冻结股份519，133，322股，占其所持公司股份的比例为99.06%。

媒体纷纷猜测，其他银行是否会效仿招商银行对乐视的贷款进行挤兑，并冻结乐视其他资产，这将导致乐视灭顶之灾。墙倒众人推，在乐视身上表现得淋漓尽致。而银行从不会雪中送炭，只是锦上添花。

磐石之心一直研究乐视，也写过多篇文章，本文算是再回顾下我此前的一些观点。

乐视市盈率仍偏高，复牌或再跌

目前，乐视股票仍在停牌中，很多股民担心复牌后出现恐慌式抛盘。在《北京的沙尘暴敌不过乐视风暴，贾跃亭绝不是蔡成功》一文中，我曾对乐视网当前的市盈率做过分析：

乐视网目前的净资产只有6.82亿元，停牌前的市盈率是108倍。目前创业板的平均市盈率是50倍。如果参照电视企业的市盈率来看，海信的市盈率是17倍、创维的市盈率是6.4倍。如果参照视频网站的市盈率，Netflix的静态市盈率是125倍，优酷土豆停牌前的市盈率是30倍。

因此，乐视网的市盈率仍然太高，这也意味着股价存在大量水分。加之目前严峻的资金危机、品牌信任度降低，乐视一旦复牌股价暴跌是无法回避的。

乐视网停牌前的价格为30.68元，而大量乐视股民一直在赌贾跃亭质押的股票平仓线在30元，以及融创以35.39元/股的价格购买乐视网，因此贾跃亭和融创都不敢让乐视继续暴跌。

乐视股民的这种想法确实十分幼稚，满满的投机心理。我还记得在乐视提出七大超级生态论的时候，直播，有一位买乐视股票的读者看到我写文章分析乐视生态的问题以及硬件免费模式的荒谬时，他畅谈乐视超级生态是多么的厉害，与我争论不休。

乐视超级生态就像是“巴铁”

而他的生态论则正是乐视和贾跃亭一直对外宣称的，他只是在复述，像是被洗脑一般。可惜在融创入股后，孙宏斌直指乐视生态的荒谬，贾跃亭也不再谈什么超级生态，反而是把所有战略聚焦在乐视网、乐视电视业务，并希望将乐视影业装入乐视网。

这也充分说明，当时乐视所提的超级生态只是乐视对投资人、合作伙伴、政府以及股民包装出来的一个概念。

这就像是被曝非法集资的“巴铁”项目，乐视的超级生态其实就是“巴铁”。巴铁被炒作为重大技术创新，并吸引了秦皇岛政府的投资以及数十亿民间融资。乐视超级生态则帮助乐视股价暴涨，贾跃亭三次减持套现110多亿元。

同时在全国多地政府拿到创业用地，各大银行金融机构获得贷款和授信支持，同时还为乐视移动、乐视汽车进行了大规模的信托融资。这些融资均以贾跃亭持有的乐视股票作为担保，在信托机构感觉乐视存在违约风险时，提前冻结了贾跃亭持有的乐视股票。

然而乐视迄今为止能够看到的产品只有乐视TV，乐视手机以每部亏300元的方式卖出2000万台后就资金链断裂，乐视汽车在北美的工厂则人去楼空。

有媒体拆解了乐视网的年报，发现错综复杂的关联交易让专业的会计师都搞不清头绪，据说50%的营收属于关联交易。所以贾跃亭和乐视本质上是在做金融，而并非是在做互联网和硬件创业。

就在2015年股灾爆发前，贾跃亭曾减持了50多亿元的乐视股票，并表示将钱全都无息贷款给乐视网，但公告显示贾跃亭只提供了20多亿元的贷款，其他30多亿元则不知去向。

现在很多媒体开始怀疑贾跃亭是否将大量股票减持获得的资金以在美国建汽车工厂做投资的名义转移至海外，我想真相一定会很快露出水面。

当前最难过的除了贾跃亭之外，应该就是融创孙宏斌，投资乐视网的账面亏损已经在20%，后续一旦复牌一定还会继续下跌。虽然孙宏斌主要投资的是乐视上市公司，但是目前非上市公司的巨大资金亏空，银行的挤兑，供应商的讨债，已经让乐视的整体品牌和信誉严重受损。

这也必然影响到乐视网、乐视TV的经营，这对于孙宏斌来说都是非常棘手的问题。所以7月4日，融创在港股市场上也暴跌8%以上。

贾跃亭的梦想即使在美国也一样失败