我们并非是建议创业者寻找捷径或是低估自己公司的潜力。我们想要投资下一个Uber、谷歌或Facebook。现实情况是，不是每一家企业都符合这一要求。之所以有那么多风投能够通过投资非独角兽企业获得大额收益，部分原因在于他们会根据估值进行合适规模的投资，而与此同时保证自己拥有退出选择。

想在种子轮阶段就成为独角兽企业的候选人，这种想法往往会遇到很多意想不到的障碍。对于选择适中融资规模的初创企业来说，这些错误不一定是致命的。不幸的是，大部分风投的资金有限，以至于只有在他们投资的多家公司都能以10亿美元以上的级别退出时，他们的投资才能取得成功。这就是说，风投会为一些发展状况不错的初创企业提供大量的资金，这也就断了其理想化的退出机会。

比如说，你投资的公司中有一家企业去年营收达到1000万美元，在上一轮融资中企业估值达到5000万美元。这家公司所处行业发展前景颇佳，企业也希望自己今年的营收能够翻倍。但是公司盈利微薄，且对于单位经济效益的管理较为疏松。通常情况下，公司在进行下一轮融资时，可能会以8000万美元的估值筹集到2000万美元的融资。

但在当前的大背景下，风投看到创企取得发展的迹象后就会为市场感到激动不已，他会让创始人相信“要么做大要么死”。而此时，这位风投已经有了一个2000万美元的窟窿需要他去弥补（他需要用这些钱进行接下来的融资）。他会去劝服创始人以2.6亿美元的估值去争取4000万美元的融资（其中一半由内部人士提供）。现在，公司的投资后估值就会达到3亿美元。这意味着公司必须以10亿美元的价格出售，否则风投就是白忙活一场。

由于营收只有1000万美元，盈利微薄，因而公司选择以5亿美元的价格出售。如果企业之前融资金额没有这么多，那么5亿美元的出售价格足以让每个人都满意。但他们也有可能会选择增加烧钱速度，去筹集更多的资金。最终，当没有收购方愿意支付虚高的价格，而风投也不再愿意投资资金去支持额外的烧钱时，这家前景颇佳的企业可能会面临破产。

融资规模说明一切

如果你没有投资过多资金到自己企业的话，那么1亿美元的退出才有可能获利。如果你想要确保投资的灵活性，那你就需要从战略角度进行融资。这一切始于选择你的投资者。Founder Collective合伙人David Frankel经常说道：“融资规模说明一切。”就经验之谈，你的创企需要证明企业的退出价格至少可以等同于风投投资的资金规模。获得5000万美元的融资，开奖，那么你可以轻轻松松以1亿美元将其出售。获得10亿美元的融资，atv，那么这无异于订下了一个极高的目标，你必须谨慎选择，确保你了解投资对象的情况。

估值达到1亿美元的初创企业没必要感到羞愧

绝大多数科技公司出售的价格都低于1亿美元。融资规模较小的话，那么以1亿美元将公司出售，这就是一个普天同庆的好消息。对于大多数经历身份转型的风投（从创始人到风投）来说，在将自己的公司出售时，他们就会很清楚成功的定义。有时候，相比以数亿美元、甚至数十亿美元的价格出售，以数千万美元出售反而可以让创始人获得更多的盈利。

将一家相对比较成功的初创企业出售，这给创始人带来的财富可以让他们余生过得衣食无忧。这笔钱也可以让你另起炉灶、创办一家新的企业——或是更容易吸引全球顶尖孵化器的注意力。许多创始人在创业领域取得了适中的成功，在转变到风投领域之后也能混得风生水起。