每周日，我们为你带来这份精心准备的「开氪小报」。我们将从上一周5个「开氪」专栏十余篇精彩文章中，为你摘出「5个1」：1个问题，1个本质，1个推测，1个原则，1个领域。

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整理 | 开氪团队

一个问题

创业公司第一轮融资需要注意些什么？

一般来说，创业者在首轮融资的时候比较缺乏经验，所以可能会掉入一些盲区，我们从商业条款的层面来简单说一说。

第一是公司估值、融资额、稀释比例、股份构成，比如说，各方的股份比例具体是怎么样的？创始人预留了多大的期权股份池？期权池将来发放时会稀释谁的股份？创始人的股份会在多久的时间内兑现等等。

然后是交割时间，在之前的内容中我们也说过了，除了保密条款和排他条款，Term Sheet 通常没什么法律效力，只有签了合同，一手交钱、一手交股份，才算数。如果双方都靠谱的话，签了合同，交易就算完成了，交钱只是时间问题。但对于创业公司来说，往往有需要尽快达成交割的考量，比如说，它正在计划并购某个公司，或者是需要雇一批人开发某个新产品、新功能，类似的情况还可能是，需要在同行业公司融资同时完成这一轮的融资，比如 2016 年 8 月份 mobike 和 ofo 飞速的两轮融资。

除此之外，投资人要求有哪些特殊权利也很重要。比如公司如果增发新股，或者其他股东出让股份，投资人一般会要求优先购买权；如果创始人准备出售股份，投资人会要求共同出售权；甚至有时候，投资人会要求超额的优先购买权，也就是说有

新股可以买的时候，投资人可以购买的比例超过了他可以购买到的比例等等。

来自《5分钟创业课》

文章《如何融资（五）》作者曲凯

一个本质

共享经济是个人将生活资料共享出来成为平台上的资产

共享经济，或者说刘润所定义的“原教旨主义”的共享经济，最初并不是为了提高资产使用率，而是为了临时改变资源属性，将消费品在某些情况下转变为资产，从而可以参与到社会价值的创造中，减少资源的浪费，进而实现刘润所说的提高资产使用率。但是这种使用率的提高，主要不是因为网络平台的供需对接效率或者别的什么原因，而是因为在没有购置新资产的情况下，资产的数量增加了。所以共享经济的本质，是个人将生活资料共享出来，成为平台上的资产，改变了资源属性。

虽然汽车租赁、房屋租赁等传统租赁业务早就实现了网络化、规模化，也确实提高了资产使用率，仍然没人称之为共享经济，为什么？因为这些传统租赁业务并没有改变资源属性。用于租赁的汽车，本来就是用来租赁的；用于租赁的房屋，房主不会同时用于自住。

但是，这种改变资源属性的共享经济，却是一种有边界的共享经济，而且这个边界很快就会触达。一年多以前我曾写过一篇文章《分享经济的边界》，探讨过边界问题，我认为两方面因素的相互作用，让共享经济很快抵达边界：

其一是受益于分享经济，越来越多的人会更愿意购买资源的使用权，而不是购买资源的所有权，这将导致不再有可供分享的物质资源;

其二是人的趋利性导致职业化服务提供将逐渐挤出业余化服务提供，谋生者挤出分享者，在此过程中不断降低成本以最大化收益。

来自《keso的互联网洞察》

文章《共享经济的本质和共享充电宝》作者keso

一个推测

风投的未来在哪里？

2000年互联网泡沫中固然有大量皮包公司，但是同时间，有许多成功的创业公司开发的都是相当复杂的深度科技，领域横跨计算机、通信、半导体、服务器、数据库、企业软件乃至于操作系统等。这些动辄由斯坦福或伯克利电脑电机博士（而且是没有辍学的）共同创办的公司，有许多都上市并成为长青的科技公司。

当时许多技术的出现是为了把计算机以及互联网带入消费者和企业的世界中，是属于促进性的科技。例如Windows 95的出现让一般人也能轻松上手使用电脑，网景浏览器让人可以不费力地浏览网站， ADSL让消费者能够通过家家户户都有的电话线进行第一代的高速上网……