而近几年来，市场参与机构不断在增加、对家庭端和学校端的渗透率也逐渐在加强，资本也是推动行业快速向前的动力。据不完全统计，2017年以来，行业内就有6起较大规模的融资，金额近3亿元。预计在2020年，市场规模将达到800-900亿。

图：STEM教育近年来融资情况

数据来源：中泰证券

2. 市场分散，普及程度低

有品质影响力的机构数量少

目前，大部分STEM教育机构呈现出区域化较强的特征，拥有30家以上分校的连锁型机构不足15家，而拥有70家以上分校的机构不足5家。

市场集中度极低

TOP5的市占率不足2%。在以市场极度分散为特征的K12教育市场，TOP3的市占率就接近4%。机构难以大规模扩张，主要原因仍然在于市场对行业的认知没有普及。其实从内容层面上，STEM教育可以分为三类：侧重感更强，更看重器械的机器人、编程教育，以乐高、乐博乐博为代表；以课程设计为重心的科普教育，以鲨鱼公园、小牛顿为代表；以及更注重交互方式而不是具体知识的创客教育，以寓乐湾、X-school为代表。

竞争对手仍是传统的素质教育

机构所面临的竞争并不主要是STEM行业内其他机构，而是传统的美术、声乐等培训机构。因为在消费者心理，这些品类只有一个共同的称呼：素质教育。所以，这反映出来的一点是，机构具体教授的内容属于STEM中的哪一类并没有那么重要，决定它能够生存的是让家长认为它在孩子的升学、就业或者社会适应中能够产生直接的促进作用。

3. 不成体系，学校与机构各自为战

由于我国的STEM教育是市场上机构自发兴起的，所以目前市场的课外培训体量要远大于课内合作。从整个教育课程体系来看，课内与课外的机构都各自为战，并没有形成一个互补、连续的体系。随着课改的实施，这种情况应该会逐渐得到改善。

比起课程品类来说，更重要的是服务对象。目前STEM机构面临的服务对象主要有两类：学校，也就是to B端，以及家庭，也就是to C端。按时间线来说，to B端又分为校内的课内，即在课堂内教授STEM知识；和校内的课外，即在小学生3:30放学后到5点家长来接之间，由学校组织孩子在室内或者室外学习STEM知识。目前我国进校服务的机构大多是针对校内课外这一块市场。与课内服务相比，它不仅仅要提供教具和老师（也就是整个课程体系），还会帮助学校设计和建造实验室，这是一块毛利更高的生意。To C端主要是占用孩子放学后或周末的时间，一般有视频或直播学习、线下直营店以及开设加盟店等方式。

下面简单分析一下这两种模式和代表机构。

To B 代表寓乐湾

寓乐湾是一家创客机构。它的发展路径是从跟公立校合作起家，到一定规模后，开始做to C端的线下店，今年开始要发展to C的线上直播课程。它有两个特征。一个是与公立校合作比较深，一般会为其建设校内的实验室。第二是它开设线下店的模式很轻，一般都是学校和少年宫合作，对方提供场地，它提供师资和课程，收入按比例分配。这就避免了线下体验店由于租金过高而盈利困难的情况。

TO B 模式对企业的渠道资源提出更高要求

To C 端代表机构鲨鱼公园

它的业务模式是以教具，也就是盒子为中心，开发了三种运用的场景。分别是，父母带孩子玩的亲子型，和孩子去线下体验店里与老师互动，以及孩子与老师的线上直播课程。它的业务发展有两个特点，一是实现了从课程研发、教具生产到授课的一体化，二是控制了线下店的规模，将重心向线上直播模式倾斜。

TO C 模式需产品研发推动

面向未来的市场格局下，投资机会在哪里呢？

1. 前提：未来多元化的市场格局

未来市场在现有的校内和校外业务以外，还会出现两个重要的组成部分，就是权威的评测体系，和第三方平台。

权威的评测体系