诞生的第一个五年，亚马逊是赔钱的，而且越赔越多。2000年营收29.5亿美元，经营亏损、净亏损分别为8.6亿美元和14.1亿美元。净亏损相当于营收的47.8%，“亚马逊巨亏”的印象恐怕由此而来。

其实亚马逊自2002年以来连续15个财年的经营利润均为正值，2016年更是达到创纪录的41.9亿美元，占营收的3.1%。

2003-2011年，亚马逊连续9个财年实现盈利，其中2010年净利润达11.52亿美元。由于2012年开始“发力”，亚马逊间断式地出现两年亏损：2012年和2014年。分别相当于财年营收的0.3%和0.1%。

2015年，亚马逊轻松扭亏为盈，实现净利润5.96亿美元；2016年净利润创纪录地达到23.71亿美元。

从2002年至今的15个财年中，亚马逊只在两个财年出现亏损且亏损率不过千分之几，亏损的“性价比”超高。

多个维度看财报

1）现金流

亚马逊一贯重视现金流，经营活动产生的现金净流入几乎比净利润高一个数量级。即便在亏损的哪些年份，经营现金流仍然为正。

2）卖产品也卖服务

亚马逊把营收分为北美、国际两大类，2014年AWS收入被单独披露。

2009年，亚马逊提供了一个新的分类维度：销售产品与提供服务。前者是亚马逊起家的直营电商业务，赚的是差价，毛利润率约为20%。后者的服务对象包括第三方卖家、prime会员，赚的是服务费，毛利润率高了不止一个档次。

2016年，服务收入达413亿美元，直播，占比30%。

产品销售的毛利润率约为20%而且缺乏提升空间，因此亚马逊毛利润率的提高（2016年达35%）主要归功于服务收入占比的提高。

3）物流相关收入、支出

亚马逊的物流体系不仅是成本中心也是收益中心，通过为部分第三卖家提供服务及向Prime用户收取“会员费”取得数十亿美元营收（ 从2009年的9.2亿美元，增至2016年的89.8亿美元）。

2016年，亚马逊与物流相关的支出达162亿美元，相当于产品销售金额的17%， 这是一个相当重的负担。

（ 注：如果以覆约成本为分子，以总营收为分母，则2016年覆约成本占营收的比例为13%，掩盖的物流成本的居高不下）

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