尽管从营收结构来看，亚马逊国际化程度不及微软、谷歌、苹果等科技巨擘，但是要知道电商业务涉及海量线上/线下服务（ 如仓储、配送、支付等），国际化难度远高于其它互联网公司。

海外营收440亿美元、占比32%，不论结构还是规模，亚马逊的国际化程度远远领先。

2）云计算异军突起

早在2002年，亚马逊就着手布局云计算业务。直到2014年才开始单独披露相关业绩。

2014年、2015年、2016年，亚马逊AWS业务营收分别为46.4亿美元、78.8亿美元和122.2亿美元。

2014年Q1，云计算业务营收为10.5亿，占总营收的5.3%；2017年Q1增到36.6亿美元，占总营收的10.3%。

就经营利润方面，云计算的重要性已经超过“北美”、“国际”两大老牌业务。2014年、2015年、2016年，云计算业务经营利润占比分别为257%、67%和74%。

在最近的8个季度中，云计算业务经营利润占比最低52%、最高达150%。 2017年Q1，云计算业务经营利润为8.9亿美元，占经营利润总额的89%。

十年磨一剑， 若非从2002年就开始布局云计算，亚马逊今天的财报会相当难看，绝对不会有现在的估值。

在国际化方面，中国公司较亚马逊有很大差距，频频出手的阿里还“在路上”。而在云计算方面，阿里2016年收入55.7亿、2017年Q1收入21.6亿，算是已经“上道”，其它中国公司尚处在“讲故事”、“摆pose”阶段。

要把企业打扮成“中国的亚马逊”，最好先晒海外业务及云计算收入。

赚得少，但不是长期巨亏

1）毛利润率不低于20%

1995年，亚马逊营收仅为51.1万美元，毛利润率维持在20%；1996年，营收、毛利润分别为1574.6万和350万美元，毛利润率为22.2%；1997，亚马逊为150万用户提供了服务，营收、毛利润分别为1.48亿美元和2881.3万美元，毛利润率为19.5%。

2000年以来，亚马逊毛利润率从未低于20%，近年更是一路走高，2016年达到35%。主要原因有两点：

一是毛利润率较直营业务高一个数量级的开放平台业务，在营收中的占比逐年提高。2014年、2015年、2016年分别为13.2%、13.0%和16.9%。

二是AWS业务的崛起。

利润率过低甚至没有毛利的生意根本不能叫做生意。

即便在“婴儿时期”，亚马逊也没有“羊毛出在狗身上、猪掏钱”的作派。创新也好、颠覆也罢，20%以上的毛利润率一定要拿。

2）费用控制

近十年来，亚马逊三项费用（ 市场、研发、行政）占营收的比例一直在上升，但合计没有超过19%而且主要是由于研发费用激增。

2000年，亚马逊研发费用仅为2.7亿美元，直播，到2016年已攀升至161亿美元，年均复合增长率高达29%。

2007年，亚马逊研发费用相当于营收的4.8%，2016年这个比例升到11.8%，接近微软（ 13.4%）、谷歌（ 14%）的水平。 #想装亚马逊，可以晒晒研发费用占营收的比值#

2011年以前，亚马逊的市场费用占比仅为3%左右，近年逐步提长到5%出头，估计与大力推广云计算业务有关。形成鲜明对比的是，去哪儿、58同城等公司曾创下市场费用超过营收的“奇迹”。

2012年是亚马逊的“发力点”，从这一年起研发费用、市场费用增速惊人，2012年两项费用合计70亿美元，2016年达233亿美元。

巨额研发、市场费用为亚马逊的技术创新及市场拓展提供了强劲的动力。

3）经营利润/亏损