2017年5月26日，阿里巴巴集团向易果生鲜收购联华超市18%的内资股股权，成为联华超市第二大股东。受此消息影响，联华超市29号收涨24.44%。在A股市场上零售板块全线大涨，其中三江购物、百联股份、红旗连锁、华联综超涨停。某知名一级市场投资人深夜忍不住吐槽说新零售在马BABA、媒体、投资人各取所需的共振下，迅速烂了大街，据说市场上至少一半的创业公司和FA在争分夺秒的包装出各种新零售标签的公司，争先恐后的推出市场。

但我们也愿意换个角度看问题。新零售之所以受到如此欢迎，很大程度上是由于它找到了一条建立在线上与线下两端的新发展模式。在这样一种模式中，移动互联网时代建立起来的流量优势和技术优势依然能够发挥效用，同时在移动互联网时代被逼到墙角的线下门店同样能够发挥自身优势获得新生的机会。不过无论如何，随着新零售试点店的不断探索和进化，新零售的第一步已经迈出，马云口中的新零售时代的帷幕正慢慢揭开。

万变不离其宗。我们认为零售业其实不论新旧，核心都是人、货、场三要素。在电商出现之前，传统的线下零售还处于初级阶段，只强调零售的“场”而忽略了“人”和“货”，就是一切都围绕着场所经营，重心并不在经营商品和经营消费者上，而新零售的“能量”要赋在“人”和“货”上。

我们坚定的认为，在人工智能时代通过实时数据利用智能算法为不同应用场景提供商业决策性方案的创业者，将会更好的实现零售业人、货、场三要素的互动，为用户提供全新的体验，真正发挥“线上+线下+数据”的整体优势，这也是星河融快始终看好的赛道，我们非常愿意与真正严肃认真的创业者、投资人一起探讨这一趋势性机会。

今天我们也特意邀请到了我们的老朋友高宁与你一起坐下来谈谈他对于新时代零售企业建立护城河的看法，希望对你有所启发。

以下，供你参考。

前不久硅谷顶尖风投Greylock的合伙人Jerry Chen（先后投资过Cloudera、Docker、Rhumbix等公司）发表了一篇题为《The New Moats（新“护城河”）》的文章，描述了在新旧竞争的壁垒更迭时，他眼中的技术驱动型公司在如何修建新的护城河。对于变革中的中国零售行业，依赖人海战术和经验主义已经成为过去，通过人工智能、大数据将人、货、场三要素充分交互才能构建起新的壁垒。今天我将从Jerry提到的智能系统层切入，谈一谈我对新零售时代下，技术驱动型企业的发展机遇在哪里。

第一 什么是智能系统层？

如今，通过“规模经济”和“网络效应”等传统方式构建护城河的科技巨头们已经完成了对交互系统层面（System of Engagement，即网页、移动和通讯端入口）和记录系统层面（System of Records，即管理消费者的CRM，管理公司员工的HCM，管理核心数据的ERP和其他IT服务管理系统等）两个层面的垄断。

云计算大数据时代的到来让这两个层面间诞生出一个中间层——智能系统层（System of intelligence），而它正是新一代企业构建新护城河的切入口。

所谓的智能系统层是能够跨平台地获取并整合底层一切信息和数据源，结合不断演进的人工智能及云计算能力，为上层的客户交互提供更精准的推荐，更人性化的体验，和更实时的建议。

未来的护城河之战将从“如何获取数据源”转为“如何更好地利用数据”。

机器学习技术将会最大幅度地提高系统智能化程度，因为它身在中间层，系统会不断地获得海量的实时数据，其模型便能够不断地得到训练，同时做出实时的反馈和输出，这是一个持续优化的过程。

如果企业能将产品在具备一定行业属性的领域里（例如金融、安防、医疗、工业等）尽快落地并实现商业化，产品内核同时会在服务案例客户的过程中积累更多数据，那么不但产品性能和商业模式能进一步得到完善，传统的“规模经济”和“网络效应”等特性也会因为客户的累积和口碑相传而逐渐显现，最终构建新一代的“护城河”。

第二 中国零售业的入口才刚刚被打开

近几年互联网围绕流量、渠道及内容对传统行业带来了巨大变革，而人工智能、机器学习、大数据等技术之所以到现在被推至“风口”，关键原因之一同样是找到了与传统行业结合的入口，例如汽车驾驶、金融、医疗等等。而对于在中国已经突破30万亿的中国消费品零售市场来说，这个入口才刚刚被打开。

（图源：《零售技术Retail Tech，打造新零售》研究报告，长城证券）