2014-2015年，光源资本抓住了“泛娱乐”这个结构性机会。大量资本和人才涌进来，一批批年轻人踩在这个点上开始了他们人生中的第一次创业。

　　郑烜乐与崔婧把这次机会吃透了，从“点”穿到“线”，最后形成了“面”。与王思聪的熊猫TV建立合作的时候，看中的是“校长（王思聪）在我所见过的创业者之中，他也是最优秀的”；papi酱的母公司“春雨听雷”也是光源资本投资的项目。基于对行业的了解，他们在尝试真正的合纵连横，Bilibili与上海大鲨鱼的合作就基于光源资本的引荐，郑烜乐还帮陈睿做过拟投资项目的尽职调查。

　　但光源资本没有赶上共享单车这一波。这是一次罕见的资本狂热，赶上的FA同行在一年之内主持了5次融资。

　　“为什么我们没有搞一把？”每次看到共享单车领域又有什么大动静，郑烜乐就在公司群里反问大家。今年他赶上了共享充电宝、电动汽车这些风口。

　　只要在这个圈子里，风口都是值得关注的，它们有时候会是“结构性机会”的代名词。FA借助风口迅速完成交易，投资者则是先把资本投入进去，接着等待市场的判定。“投资这件事情，短则2-3年，长则4-5年，才能意识到当初所做的投资决策本身的对错。但是FA这个行业，你可能当天就知道自己做对了什么或者做错了什么。”崔婧说。投资出身的她与郑烜乐创办光源资本，一边做FA一边做投资，宗旨是寻找最好的企业家，但是说到底，VC已经是超级红海，几万家基金在其中征战，FA却是蓝海，“大家都有肉吃。”

　　无论如何，郑烜乐与崔婧都挑对了一个大市场——繁荣的创投市场就是他们人生中的结构性机会。

　　好生意？苦生意？

　　郑烜乐给了光源资本有一个意气风发的愿景。“顶级基金每年能投出3-5个独角兽就不错了。假如我能每年服务超过10家独角兽，就有希望经营一个光源资本的圈子，这个圈子里面都是陈睿、宿华、王思聪。”在创业1年多之后的一次饭局上，郑烜乐总结了他的历程，想了一会继续说，“上一代精品投行抓住了过去10年的机会，我要抓这10年的机会。”

　　这是一个长远的梦想。当然，他也没有忘记自己给自己订的小目标：把FA变成一个有方法与战术的事情。这个目标早就实现了。“其实完成Apus那个项目，我已经有一套完整的方法了。”

　　然而FA是一桩手艺人的生意，专注于金字塔尖的“精品投行”尤其如此。

　　首先带来的是质量与数量的矛盾。光源资本对每个项目的处理比较个性化，针对每个项目准备不同的材料，梳理完全不同的资本故事和投资逻辑。好处是让创业者感受到比较用心，劣势是产能很受限制。

　　它的同行渐渐形成了更模式化的方法论。这些同行的客户告诉《创业邦》，从帮助创业者准备材料，到路演，再到形成交易，里面有很多细节已经有一点工业化的意味了，比如BP按照模板去写，路演也大体有几个套路……如同转盘，把一个新项目放在传送带上运转，最后就能促成不错的交易。随着这些FA人数规模增长的同时，它们会显示出对一些项目的忽视，通常是要丢掉的时候，或者说被光源资本抢到的时候，才开始着急。

　　这其中释放的信号是：这些FA正在突破“人”所带来的不确定因素——这反而是商业上正确的打法。

　　郑烜乐对于跟顶尖FA去PK一直很有信心，但是在本质上，这种PK并不是光源资本与某一家FA的PK，而是郑烜乐本人与那家FA的田忌赛马。

　　这样的行事风格对他个人精力的消耗并不小。一般情况下，郑烜乐将项目拿到手，进行整体把关，由其他一线员工担任项目经理。但是在陈睿等重要客户口中，我们听到的回答是：有事都直接找到郑烜乐。

　　这个生意让他像个陀螺一样旋转。虽然住在上海，但几乎每周都要去北京，早上赶最早的班机飞过去，晚间或者夜间班机飞回上海。

　　崔婧特别感慨。这两年他们花了很多时间去培养团队，而培养就注定是双倍付出，2015年上半年3个人与2015年下半年7个人做到的融资总额是相等的。到2017年开始，才逐渐体现出团队成长的规模效应。