经历了千播大战，直播走到现在，几乎已经进入到 FinalTable，而欢聚时代无疑是其中手握大筹码的强力选手。

　　近日，欢聚时代公布了2017财年的第一季度财报。数据显示，截至2017年3月31日，其第一季度营收为22.7亿元人民币(约3.3亿美元)，较去年同期的16.5亿元人民币增长37%；归属上市公司股东的净利润为5.4亿元人民币(约合7890万美元)，较去年同期的2亿元人民币增长约161%。

　　同为直播大牛的陌陌，2017年一季度财报还未公布。不过，其截至2017年3月8日的季度营收为2.461亿美元，净利润为8380万美元。和其相比，欢聚时代的营收高出近8000万美元，但净利润却低了近500万美元。

　　从欢聚时代近4年的季度营收和净利润情况来看，其营收同比增长趋势呈现直线下降，营收增速越来越缓慢。在2017年的第一季度，营收同比增长略微有所回升，不过环比增长有所下降。净利润方面，在2015年经历了一段时间的下滑，但从2016年Q2开始，呈现稳步增长。

　　主要业务构成：直播占比超过90％

　　从2016年第三季度财报开始，欢聚时代终于将自己定义成直播平台（a live streaming platform），而不是之前略显含糊的“实时互动社交平台”（real-time interactive social platform）。而其财务数据也证明了这一称呼的名副其实。新季度财报显示，欢聚时代90％的业务来自在线流播媒体业务（包括YY直播和虎牙直播），随后是在线游戏业务和会员增值服务收入。

　　在各项业务中，在线流播营收为21亿元人民币（约3亿美元），同比增长52%，但环比有所下降；在线游戏营收为1.4亿元人民币（约合2030万美元），直播，atv，同比下滑18%；会员增值营收为4542万人民币（约660万美元），同比下滑34%；其它业务营收为人民币2436万元（约合354万美元），同比下滑52%。而在线流播业务中，YY直播收入（YY Live）为16.8亿元人民币，虎牙直播（Huya Broadasting）收入为3.8亿元人民币。

　　可见，YY 依然是欢聚时代最头部，也是最赚钱的产品。在欢聚时代2017Q1财报解读中有一段话，谈到了 YY 的月活情况：移动端的MAU是6260万，同比增长11.8%；其中直播付费用户达588万，同比增长66%。

　　从欢聚时代业务营收情况表可以看出，近两年来，在线流播收入占据总营收的比例几乎都在85%到90%之间。其中，YY直播收入占比基本在75%到80%之间，有几个季度甚至突破80%，虎牙直播占比均在20%以下。不过，在线流播业务收入近一年同比增长有所放缓。

　　支出情况

　　财报显示，在第一季度营收和净利润增长的同时，欢聚时代的成本支出也在不断上升。该季度成本为13.8亿元（约2亿美元），和去年同期的10.6亿元相比增长了近30%。支出增加的主要原因在于主播收入分成的增加和内容成本的上升，这两部分支出从去年同期的7亿人民币提高到该季度的10.4亿人民币（约1.5亿美元）。另外，宽带成本也从去年同期的1.83亿人民币增长至该季度的1.89亿人民币（约2740万美元）。这些成本的上升，都反映了直播平台在用户群增长和视频质量改进的过程中所需要花费的成本会越来越高，一定程度上会影响公司的扩张速度。

　　业务营收占比

　　对比欢聚时代2016年Q1和2017年Q1各业务的收入占比情况发现，虎牙直播的收入占比不断上升，YY直播、在线游戏、会员增值服务还有其他收入占比均有所下降。

　　内环为2016年Q1数据，外环为2017年Q1数据

　　直播业务营业利润

　　最新季度财报显示，在欢聚时代的两个核心业务中，YY直播内容主要包括歌舞、脱口秀、还有手游端游、体育等，虎牙直播主要以游戏为主。前者的直播营业利润为6.6亿人民币，后者的营业利润为－42.2亿元。从两业务近3个季度的营业利润来看，YY直播的营业利润环比所有下降，而虎牙直播的营业利润基本都处于负数状态，不过状况在逐渐改善。

　　两大业务分别是YY直播和虎牙直播

　　毛利情况：YY直播毛利超过100%