4月27日，我朝发夕返的跑了趟帝都，主要是去参加GMIC论坛的网易内容分论坛，应邀做了15分钟的分享。网上有一些速记版，由于未经本人审阅，错漏百出。这次分享的确有一些我在天奇阿米巴创投基金做投资合伙人的一些思考，故而与过往不同，我自己特别整理了一下，捋顺了文字，贴在这里与各位共同参详。

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　　我今天和大家分享一下消费升级和内容投资。这两件事情至少在我们天奇阿米巴看来是一件事情，今天中午吃饭时我的合伙人sandy还和我在讨论把我们的消费升级基金和文创基金合并做成一支基金。

　　先看一下这几个月都有一些什么样的内容项目获得投资。

　　（感谢新榜提供资料整理，主要聚焦于过千万级别的早中期投资案。）

　　当然获得投资的项目很多很多，表中罗列的只是过千万的早期投资案，且可能并不穷尽。我总结下来大概从2016年年底到今天，小半年的时间里面它的投资类型有哪些关键字？

　　第一个我们看到的是内容电商，利用内容形成流量的一个入口，然后再把这个流量转化成零售。在内容电商当中广义的内容电商包括导购。不过导购说白了还是一个广告模式，现在狭义的或者说我们认为真正是在做电商的一定是碰仓配的。比如年糕妈妈是比较正宗的电商，而一条则是以导购为主并不怎么碰仓配的。

　　第二个比较火的概念是知识付费，获投的知识付费项目更多是平台型的。假设有一个人开了一个收费专栏，这个收费专栏是不是可以获得投资至少我没有见到。这种端的生产在我的感觉中，这是一个很好的生意但它不需要投资，投资机构也从中获得利益有限。注意，能投资的项目和是不是好生意这两者并不能划等号。

　　第三个比较热的概念是富媒体，也就是视音频。今天中午听说一个流言，国内一个非常大的音频平台被百度看中，百度想拿150亿把它拿下，回头求证一下。快手这样的短视频平台和一些短视频或音频生产项目，都获得了比较好的估值投资。

　　依然还有内容分发渠道在获得投资，zaker这个项目和官方行政方面的考虑是有关系的。但总体来说，图文分发渠道获得早中期投融资的案例已经减少了，我们看到几个巨头把市场瓜分基本已经完成了。

　　投资项目中还有自媒体联盟自媒体平台，我称为内容创业的卖水机构。一些所谓联盟，其实就是派单公司，从甲方要单然后发给自媒体去做，这是广告或公关公司的套路。不过，它们获得投融资后，更多是希望借助资本进行一些内容项目的布局，是希望获得流量控制权而不仅仅是业务合作的融资。

　　还有一个概念是IP。去年有强IP拥有者把IP给卖了的案例，比如非常有名的案例是同道大叔。这是值得思考的，如果他觉得IP有非常大的前途为什么要卖，IP这件事情如果要规模化变现环节是很长的，我这里指的是大规模变现，不是做点广告倒腾点流量。

　　基于上述的投资特征，我有这样一些思考。

　　首先是：线上流量争夺战已基本结束。很难再看到成批量大号的出现，不否认可能会有一个号从来没听说过，忽然之间一夜之间成名。但是成批量的大号的出现基本上可能性已经很小了。

　　图文分发的渠道战也已经基本结束，基本是这么一个态势，今日头条也好、腾讯也好，包括今天阿里系的UC、几家门户以前做的新闻客户端，市场基本是这样了。

　　线上流量争夺战结束，它背后的原因是因为用户的增长红利已经结束了，我们移动互联网用户增长速度非常快，从08、09移动互联网起步到今天10年不到时间，移动互联网用户占有中国整体互联网用户的90%，基本饱和。10年时间已经蛮长了，诸位要知道94年中国互联网开始，花了11年的时间中国网民才刚刚过亿，就是2005年。相对于中位互联网发展，移动互联网发展是极快的。这是宏观数据。反过来，从微观角度来说，所有做号的人发现粉丝增长很困难，非常难。所以用户的增长红利已经结束了。

　　接下来是观念红利。我从一个科技自媒体caoz原来一位百度员工写的文章得到启发。他的文章提到“观念红利”，并认为这是这个时代最大的红利。不过他并没有提到到底是什么样的观念红利，观念在代际间到底有什么差别？需要继续琢磨60后的观念、70后观念、80后观念、90后观念到底有什么不一样。如果你能把握住这个观念红利，那就是你的消费升级也好、内容升级也好的业务升级。

　　我把这个观念红利大致罗列四个特点，这和前面一些获得投资的案例是有关系的：

　　第一，它是对品质的要求。