微博的商业模式跟Facebook、淘宝和百度更像——经营注意力和流量的广告模式。百度在2014年超越CCTV成为最大广告平台。淘宝为主的阿里广告收入在2016年超过百度，成为最大广告平台。

　　在用户基数上微博与百度和淘宝相比已没有数量级差异，不过其广告收入距离阿里和百度还有数量级差距。微博当前季度ARPU（每用户平均收入）大概为0.5美元至0.6美元，远低于Facebook和Twitter的4.7美元和1.5美元。单个MAU价值则远低于腾讯和Facebook。鉴于广告主预算正在向社交、移动和视频倾斜，以及微博注意力的增加，微博的广告营收有望大幅增长。2016年Q1到Q4广告营销营收的增长率分别为25%、45%、48%和45%，二季度以来广告营销收入增长明显，并且这是在阿里巴巴所产生收入占比不断被稀释的前提之下。

　　微博2016年的运营利润率在35%左右，远低于被视作互联网广告平台标杆的百度、淘宝/天猫和Facebook——它们的运营利润率都达到了50%到60%，巴克莱研报指出，微博利润率有望在2018年到2019年达到40%左右，名人效应、自助式投放和平台效应将会助推微博的利润率，尤其是平台效应会大幅降低微博的内容获取、用户获取和广告销售成本。

　　微博如何进入300亿美金俱乐部？

　　如果说巴克莱研报是针对投资者给微博一个定量的分析，那么我接下来想给微博一个定性的展望——这种展望最终不一定会发生，就像三年前我展望微博如何进入100亿美金俱乐部是时也未曾想到三年内会有内容产业爆发这个变量一样，不过我认为根据微博当前的用户规模、平台属性和业务策略还是有迹可循的。

　　现如今，按照市值来算中国互联网分层正在越来越明显。阿里和腾讯市值2500亿美金级，属于超级巨头；百度、蚂蚁金服、京东、网易、美团点评、滴滴快的等巨头则分布于300亿美金到1000亿美金之间，甩开了100亿美金以下的玩家，同时也被阿里和腾讯“两马”所甩开距离。

　　在我看来，300亿美金是一家互联网公司能否称得上“巨头”的入场券。对于市值已过100亿美金的微博而言，市值上的下一个阶段性目标是300亿美金。微博如果要进入300亿美金俱乐部再度跨越，就必须在固守社交内容分发平台的同时引入新业务——网易之所以能够从门户中脱颖而出，一个关键因素是游戏业务的成功。

　　具体来说，我更看好微博在以下维度发力：

　　1、大数据。

　　微博当前的商业模式是基于注意力的，巴克莱对其变现模式的展望同样是基于注意力模式，尽管在2018年微博的增长预期都还能看到，然而注意力终究会到达天花板。对于品牌来说，注意力是营销价值的关键体现，但越到后面数据的价值就愈发重要。微博拥有3.13亿MAU，且90%来自于移动端，这些用户的兴趣、社交、位置等等数据都被平台所记录。尽管每家平台都有数据，但微博的数据具有独特性：1、基于社交的UGC数据；2、具有兴趣属性；3、具有实时性。这些数据以及用户创造数据的惯性所产生的价值将会越来越重要，微博可以基于此提供新型广告产品和服务。

　　2、文娱战略。

　　微博在2015年底启动内容战略，2016年大力推进并且强势布局短视频和直播业务。但微博对于内容的布局更多是扮演内容枢纽的角色，扶持优质内容并通过社交关系和智能算法进行分发。不过，对于内容平台而言，最终进入到内容上游，即内容生产环节将是大概率事件。视频网站曾经都只做分发，现在都在做自制，包括以UGC为主的优酷。视频进入上游是影业；文字进入上游是文学；图片进入上游是动漫，甚至还有体育等等产业。总之，对于微博来说，做好内容分发之后进入内容生产即IP环节，将会是大概率事件，这将给微博全然不同的想象空间。

　　3、全球化。

　　2017年，中国互联网都在谋求全球化发展。正如我之前所总结，一方面，中国人口红利消失，当用户和流量天花板到顶之后，就必须去新大陆谋出路。尽管可预见视频和直播用户、年轻化用户、三四线城市将给微博带来用户和注意力增量，但2018年之后呢？另一方面，中国创新正在崛起，中国互联网公司已具备与海外巨头角逐世界舞台的能力，以微博为例，它在2016年市值就超过了Twitter，围绕内容战略的业务创新是Twitter所欠缺的。因此，两个因素叠加的结果就是中国互联网公司一定会全球化发展，尤其是内容行业，今日头条们已在进行全球化扩张，我想对于微博来说，出海只是时间问题，这将给它打开更大的增长空间。

　　4、投资并购。