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报码:【j2开奖】捧红刘晓庆,公司毛利超过欧莱雅,毛戈平上市究竟难在哪?(3)

时间:2017-04-12 14:04来源:668论坛 作者:j2开奖直播 点击:
招股说明书显示,本次发行股票,将募集近5.12亿资金,其中2.29亿将用于渠道建设项目,7158.42 万元用于研发中心建设项目 ,6094.68万用于形象设计培训机构

  招股说明书显示,本次发行股票,将募集近5.12亿资金,其中2.29亿将用于渠道建设项目,7158.42 万元用于研发中心建设项目 ,6094.68万用于形象设计培训机构建设项目,其余1.5亿用于补充流动资金 。

  对于渠道建设,毛戈平表示,atv,该项目建设内容主要包括建设品牌旗舰店、增设百货专柜、对现有百货专柜进行升级改造、品牌推广、“至爱终生”品牌建设及终端人员培训。

  具体包括在北京、上海、成都建设自有品牌旗舰店、在全国增设 65 家百货专柜、对现有百货专柜进行升级改造、旗下品牌的线上线下推广与宣传、对“至爱终生”品牌的柜台进行升级改造等。

  一定程度上,毛戈平股份对渠道,特别是百货渠道的重视在情理之中。

  欧睿数据显示,自彩妆产品进入市场以来,百货渠道占比一直高居各销售渠道之首,是高端彩妆产品最核心的销售渠道之一。2015 年,百货专柜彩妆零售额为 103.14 亿元,渠道占比高达 41.09%。

  另一方面则是研发中心建设项目。建设内容主要包括产品研发、国际彩妆流行趋势研究及毛戈平美妆艺术研究中心的建设,毛戈平在招股说明书中透露。

  在培训机构建设项目中,投资主要包括对骨干学校进行扩容及升级、开展线上教学及开发招聘平台 APP 。

  难点和节点

  

报码:【j2开奖】捧红刘晓庆,公司毛利超过欧莱雅,毛戈平上市究竟难在哪?

  毛戈平作品

  上市路从来多波折,特别是在尚未实现“注册制”的A股市场。

  除了毛戈平,2016年预备冲击IPO的本土日化公司还有珀莱雅、拉芳、名臣以及丸美四家。其中,丸美早在2014年就提交了招股说明书。

  在去年11月中旬,证监会主板发审委发布的信息显示,丸美首发未能通过。据证监会网站披露的信息,发审委会议提出询问主要问题包括,丸美股份经销的具体模式、对经销相关内部控制制度及执行情况等问题。

  日化行业人士、优亿美妆化妆品采购服务平台创始人白云虎在接受第一财经采访时就直言,从证监会的16条问题中可看出,丸美IPO未过,其实正反映了证监会对日化企业普遍采用的传统经销商业模式存在顾虑。

  经销商业模式的问题在毛戈平股份中也存在。

  在招股说明书中,券商就坦言,“至爱终生”产品销售采用买断式经销模式。随着营销网络不断壮大,公司对经销商的管理难度也逐渐加大。若出现经销商自身经营不善、与公司发生纠纷、与公司合作关系终止等不稳定情 形,可能导致公司产品在该经销区域销售出现下滑,从而对公司的业绩造成影响。

  Joy则认为,经销模式更大的问题是账目不清。“毛戈平公司只管把货卖给经销商,至于去向,完全不可控,上市需要清楚的账本。”

  对于“至爱终生”选择经销模式的原因,Joy相当理解,直言由于市场环境,目前并未有更好办法。

  上市的另一大难点是毛戈平旗下培训学校的营业状况。业内人士援引多位培训老师消息称,随着毛戈平学校的扩张与竞争对手陆续进场,目前招生“越发困难”,“像东田等培训中心入局,毛戈平培训优势不再明显。”

  招股说明书则显示,化妆培训业务毛利在去年上半年为53.52%,相对2015、2014 年度的60.97% 、58.17% 呈下降趋势,但高于2013年的50.58% 。

  对于培训业务的表现,毛戈平方面则显得乐观。其表示,近三年来,公司化妆培训收入增长迅速,并透露,在2015年,公司开设相关特色班,化妆培训收入不断增加。

  至于去年上半年增速放缓原因,其在招股说明书中解释为,主要受春节期间化妆培训业务未开课的影响。

  从收入结构看,主品牌“MGPIN”过于依赖单品类高光粉,或也存在隐患。招股说明书显示,2015年度,“MGPIN”彩妆销量为100.04万件,护肤品仅为27.20万件,前者接近后者4.15倍。

  “MGPIN”北京某专柜销售人员向《零售老板内参App》(微信ID:lslb168)记者提供的销售单据也显示,在当天接近20笔交易中,高光粉存在于绝大多数单据(每单交易额在2000上下)。

  “有爆款单品不是不好,但过于集中在偏舞台妆的高光粉上,就存在着风险,至少反映出这家公司产品研发能力不足。”Joy道。

  对此,毛戈平方面向《零售老板内参App》(微信ID:lslb168)记者强调,高光产品销售在公司总体产品销售中,没有决定性的意义,或基于信披原因,其并未透露高光产品在营收中占比。

  此外,在招股说明书上,券商还认为毛戈平股份存在委外加工、供应商集中等风险 。

  对此,Joy分析,这些都是业内常见问题,风险系数较低。

  “不管上市能否成功,都对毛戈平品牌价值有巨大的增值作用。”joy最后道。

(责任编辑:本港台直播)
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