明天是4月1日，又到了一年一度的上市公司年报密集披露期。作为一位学过财务并在投资公司写过分析报告的“菜鸟”分析师，老冀将为大家及时分析各家科技公司的财报，并结合过去多年的一线采访经历，谈谈自己的一些看法。

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　　******以下是“老冀说科技读财报”时间******

　　3月30日下午3点33分，暴风集团（SZ：300431）在北京举行2016财年投资人沟通会。当天，暴风集团的股价单边大幅下跌，最后收于36.40元，下跌了7.05%。

　　暴风集团创始人、CEO冯鑫走上了讲台，也许是为了活跃气氛，他略带调侃地说道：“今天股市这么绿，大家的好心情还能保持住吗？”说完还干笑了几声。不过，现场的投资人却没有一个人能够笑得出来。

　　（暴风集团创始人、CEO冯鑫）

　　这也难怪，两年前的3月24日，当时还被称为“暴风科技”的暴风成功在国内创业板上市，随后创下了连续29个涨停的令人嗔目结舌的记录，股价也一飞冲天，并在2015年5月21日创下了327.01元的历史高点。

　　不过，随后暴风的股价可就一泻千里了，基本上是一路下行。如果以今年3月30日的收盘价、并且前复权来计算的话，atv，暴风的股价从最高点已经跌去了76%，可谓惨烈。

　　难怪投资人不开心。不过，这也不能怪冯鑫，当时市场的狂热劲头他又没法左右。冯鑫能做的，就是利用当时的高估值，将暴风的业务进一步夯实。

　　上市之前，暴风的主要业务就是一个暴风影音播放器再加上一些视频业务，在视频行业也就排在六七名的位置，抗风险能力较弱。上市之后，暴风有了钱，也有了高估值，于是在众多领域展开了疾风暴雨般的布局。

　　两年的时间过去了，冯鑫认为，暴风已经基本完成了“N421”的战略布局：

　　N：金融、电商、广告、秀场、O2O、游戏等众多商业模块；

　　4：PC、手机、电视、VR 4块屏幕；

　　2：体育、影业两大内容中心；

　　1：一个暴风集团。

　　3月29日，暴风集团发布了2016年报，实现营业收入16.5亿元，同比增长了153%。不过，2016年的净利润却是-2.42亿元。此外，归属于上市公司股东的净利润仅为5281.1万元，同比暴降了70%。

　　整体来看，暴风集团2016年的业绩不尽如人意：2015年的基本每股收益还有0.70元/股，2016年却下降到了0.20元/股了。

　　而早在2月3日，国际投行麦格理证券针对暴风集团发布了一份研究报告，并给出了25元的估值，比当时的股价要低39%。该报告称：“暴风正在围绕内容、平台和大数据建立一个生态系统，并在2015年12月推出了暴风TV，在2014年9月推出了暴风VR。但是，暴风TV的市场份额仍然低到只有2%的市场份额，而暴风VR仍然只有入门级的产品，而且没有能够打动人心的用户体验和内容。”

　　如今，冯鑫和他带领的管理团队试图向中国的投资者和股民说明，适用于BAT等互联网巨头的互联网模式也适用于暴风：暴风可以先通过亏损获得海量用户，然后通过运营用户获取利润。

　　不过，与BAT的“轻模式”不同，暴风走的是“软硬兼施”的路线：未来，暴风必须通过TV、魔镜等硬件设备获取用户，然后才能通过软件和服务获得持续的收入。

　　2016年在获取用户方面，暴风都取得了以下进展：

　　1. 暴风TV：2016年销售约80万台，累计销量100万台；

　　2. 暴风魔镜：累计销量已经超过200万台，成为中国VR行业的绝对第一；

　　3. 暴风体育：产品上线后100天内，成为互联网体育平台类APP第三名；

　　4. 暴风金融：第一款理财产品在2017年1月上线，70天后达到51万注册用户。

　　鉴于暴风魔镜并没有放入上市公司，暴风体育和暴风金融还没有开始大规模商业化，目前在上市公司暴风集团当中，能挑大梁的新业务仍然是暴风TV：2016年，暴风TV的营收达到9.3亿元，同比增长了644%，占到上市公司整体营收的56.4%。