- 文｜Iris -

　　创投圈正在逃离餐饮行业。

　　去年底，饭桌君碰上不少投资过餐饮项目的投资人，说起餐饮行业直摇头。明着会说，这个行业项目众多，还在看，只是投的少。

　　关了录音笔，却长叹口气，表示已换了赛道。

　　餐饮成为投资风口也就是这三年的事，理由众所周知，外卖行业爆发了。

　　只是风吹得不久，2016年的餐饮投资案例数量陡然比2015年少了一半。

　　▲5年融资案数量（根据IT桔子等公开信息整理）

　　资本市场趋于保守和收缩自不必谈，说实在的，餐饮案子回报达不到预期，更让不少投资人吃了哑巴亏。

　　投外卖/新餐饮品牌的，发现增长慢、回报低；投供应链的，发现这是个无底洞，烧钱无数，却并没有用规模换来盈利；投ERP/SaaS的，发现这个市场准入门槛低，普遍技术弱，供需都极分散，很难用规模换效益。

　　“我们觉得买贵了，就一定有人觉得挣了的，”有做VC的投资人这么说。“有些创业者几十万搞一家餐馆，写个好看的BP，融个几百万，简直是白得的，你觉得他们亏么？”

　　饭桌君特意检索了两年来所有的餐饮融资案子，发现这两年投资过亿、过千万（人民币）项目的类型分布，主要集中在外卖、供应链、ERP/SaaS这三个领域，这三个领域也已经变成了巨头和巨额资本之间争夺的主战场。

　　▲2015、2016融资过亿的案子

　　▲2015、2016融资过千万的案子

　　餐饮对于创投机构而言到底是怎样一个坑，且听饭桌君从这三个领域一一道来。

餐饮的投资回报太低了

　　“一个餐馆变两个餐馆，那叫翻倍增长，10家餐馆变11家餐馆，你会有感觉么？”一投资人反问饭桌君。

　　一年开出20家店，对于餐馆生意，这个速度真不慢了，可一算账，一年营收两三千万，毛利也就几百万，这回报率对于VC真没那么理想。

　　“某种程度上，（餐饮项目）估值两年翻一番，算没亏吧。”他斟酌了一下说。

　　对于VC们来说，募资成本就20~30%，“VC不愿意把钱投到年化 20%-30%回报的资管生意上”这位投资人继续道。

　　更何况，这两年房租猛涨，用工成本猛增，两者各占到了餐馆整个成本结构的30%。经常有餐馆老板吐槽，辛辛苦苦忙活一年，一算账，原来是给房东打工。

　　某集中投过不少餐饮项目的投资机构,两年前就将视线从餐饮行业挪开了，理由也是，成本恶化太快。

　　整体而言，餐饮行业门槛低、回报低，周期长，很难形成规模化优势。世界500强里，只有一家餐饮品牌上榜，就是麦当劳。

　　“投资来讲，还是应该投更快、更大的生意，我赌一堆慢慢成长的企业，时间花这上面不值得。”这位投资人总结道。

　　真金白银的付出过教训后，他意识到，必须去那些高门槛、更容易形成垄断的行业去寻找投资标的，比如医疗。

做外卖的，成本没有消失，只是转移

　　实体餐饮模式重，外卖应该轻吧，至少省去房租和选址压力，还能少雇几个人。

　　故事都是这么讲，谁知外卖也是坑。

　　很多外卖新品牌，因为没玩懂成本结构，迅速死去。

　　想做个纯外卖的品牌，先问问你能不能在外卖平台APP上占据一个有利位置，或是能自带线上吸粉能力。

　　2016年，外卖平台进入饿了么、美团、百度外卖三家PK的寡头竞争时代。各大平台上的流量变成了日渐稀缺的昂贵资源。

　　品牌建设也是个问题。“对于我们而言，平台拿走30%的分成不是问题，用户不接受自己才是大问题。”有外卖创业者苦恼表示。

　　去年315央视曝光饿了么上的一堆小作坊外卖品牌，重创了只做外卖，没有实体店的创业者。