截至2015年底，中移动已建成4G基站110万个、覆盖人口逾12亿；基本实现了乡镇“连续覆盖”；高铁、地铁、旅游景区“全覆盖”；城市的平均下载速率超过37Mbps，显著改善了用户体验。

　　用户、品牌及运营经验的累积，加上万亿级的投入，使中移动在营收、净利润、用户数等方面遥遥领先于其它电信运营商。

　　2016年前三个季度，中移动营收达5427亿，相当于两个中国电信、三个中国联通，市场份额达55%，而881亿元的净利更是占到全行业的82.2%。

　　但用巨额投资追逐互联网技术的进步的风险在于，如果网络升级的增收效果无法抵消财务成本、固定资产折旧及无形资产摊提的上涨，资本性投入的边际收益将会下降。

　　“封面故事”没讲好

　　坐拥数亿用户、拥有全世界最牛X的“大网”、账上趴着几千亿……“不能只做管道”一直是中移动的“心魔”。#移动运营商都是这么想的#

　　早在2G时代，中移动们就开始深挖流量价值。

　　2003年“彩铃”、“炫铃”火爆一时，让它们尝到一些甜头；2006年，中移动打造音乐基地，两年后的2008年营收超过40亿元；2010年，流量经营成为中移动的 “封面故事”，无线音乐、手机报、飞信、手机视频等被作为亮点呈现给投资者。

　　中移动对智能手机时代的到来早已先知先觉，并且拥有任何中国互联网公司无法企及的优势，然而却始终无法讲好“流量经营”的故事。

　　回望2010年，中移动在流量经营方面已经取得一些成果，手机报注册用户7279万（ 收入近20亿）；飞信活跃用户7842万（ 收入6.4亿）；校讯通用户4400万，银信通用户1500万……为应对即将到来的智能手机时代，中移动在2010年就推出了应用商店，上线当年就有了3500万注册用户，累计下载1.1亿次；次年注册用户、累计应用下载数分别为1.58亿和6.3亿。

　　2011年，直播，中移动一口气建立了十个基地：上海手机视频基地、四川无线音乐基地、浙江杭州阅读基地、辽宁手机位置基地、江苏手机游戏基地、福建手机动漫基地、湖南电子商务基地和广东广州南方基地、重庆的物联网基地、安徽的浏览器基地。

　　2011年财报，中移动“空前绝后”地披露了几项“拿得出手”的增值服务收入：无线音乐221亿元、手机邮箱15亿元、手机阅读6.3亿元、手机视频5.7亿元。 但此后就没了这种“兴致”。

　　基地模式本质上是为“十佳省级公司”划拨“试验田”。资源分散、市场响应缓慢，大家各种各的“自留地”并争取向总部多讨要一些“种子”、“化肥”。到2014年，基地模式难以适应移动互联网的种种弊端已经显露无遗。

　　中移动也算敏捷，将音乐、阅读、动漫、游戏、视频五大基地整合为一家“新媒体”公司、取名“咪咕文化”。

　　但成立于2014年11月18日的“咪咕”并没有“发起来”。在2015年报中，中移动含糊不清地说应用及信息服务收入“比上年略有下降”。 但实际上，2015年此项营收的同比降幅达17.7%。

　　2010-2015年间，用户总数从5.84亿增到8.26亿，给补贴、送流量，应用及信息服务营收却徘徊不前。

　　中移动的封面故事没讲好，在2015年报中开了张“支票”：公司在机制体制、动作模式方面将断续创新探索，未来仍有较大提升空间。

　　卖手机赔本赚吆喝

　　2012年起，中移动开始大力推进终端销售，重点是TD智能手机，希望像苹果那样立于“食物链”顶端。

　　但自2012年开始披露， 中移动产品销售收入始终低于产品成本。

　　2012年，“产品销售收入及其他”项下收入为214.22亿元，而所售产品的成本414.48亿元，相差200亿元；

　　2013年，产品销售收入及成本分别为393.66亿元和613.63亿元，“窟窿”增至220亿元；

　　2015年，4G手机（ 即TD-LTE手机）占比大幅提高，销售收入与成本的差距才收窄至51亿。

　　四年半的手机销售累计赔掉600多亿，但这只是销售收入与销售成本的差额，假如对各种成本、费用进行摊提，该项业务对净利润的影响将会达一个天文数字。

　　只有中移动赔得起。

　　与“做管道的命运”抗争