连续数日由“假章门”引发的“债券代持”危机，终于在监管层的介入后得到平息。

　　2016年12月23日，证监会新闻发言人张晓军对国海证券(000750,股吧)相关债券交易事件作出回应，称近期国海证券和相关对手方的交易争议引发市场关注，证券业协会已于2016年12月20日进行了协调会议，国海证券和相关证券经营机构立足化解争议，已达成共识。

　　至此，2016年的最后一只“黑天鹅”正在解决过程中。

　　张晓军还表示，下一步，证监会将督促各方予以落实，进一步要求各证券经营机构加强内部管控，依法合规开展业务，维护市场的健康发展。

　　“代持很可能被全面叫停。”上海一家大型券商债券分析师对时代周报记者表示。

　　以股灾开局，以债灾收尾，黑天鹅频出的2016年正在进入尾声，而“假章门”事件最终将如何解决，2017年的债券市场将会受到多大冲击仍待市场检验。

　　国海证券认账

　　2016年12月21日早间，国海证券发布公告认可与各方债券交易协议，愿意共同担责。当天，开奖，国债期货指数在连续一个多月的下跌后终于迎来了强势反弹，早盘开盘后六大合约纷纷上扬，午后更是一路走高。10年期国债期货主力合约T1703盘中最大涨幅为1.85%，创上市以来最大涨幅；5年期国债期货盘中一度涨停，创上市以来的首次涨停。

　　2016年12月22日，国海证券发布的关于公司继续停牌公告、停牌事项进展公告等两份公告显示，2016年12月20日，国海证券已与相关机构召开协调会议并达成了共识。国海证券认可与与会各方的债券交易协议，愿意与与会各方共同承担责任。有关债券由与会各方继续持有，其中信用债风险收益由国海证券全部承担；利率债可以持有至到期，利率债投资收益与相关资金成本之差额由国海证券与与会各方共担，具体细节由国海证券与与会各方协商。

　　根据公告，国海证券对收到的伪造该公司印章私签的债券交易协议作了初步统计，涉及债券金额不超过165亿元，其中80%以上为安全性和流动性高的主流国债、国开债w品种；信用债占比不到20%，且总体信用风险可控。

　　至此，一场由“萝卜章”引发的危机以国海证券接受代持协议而暂告一段落。

　　不过，2016年12月25日晚，微博用户曹山石发布微博称：“国海这两天跟机构挨个谈，十来个单位都谈毛了。分歧在监管层组织的协调会，与会机构认为是国海认账全部代持债券。现在，利率债方面，国海一是要对方持有到期，二是投资收益和资金成本差，相关机构要分担。”曹山石认为：“如此，代持变成了共同投资，与协调达成的会议精神不符。但协调会会议纪要已经收回，国海先一步甩出会议解释权，试图各个击破，各机构又有炸锅之势。”

　　时代周报记者就上述事宜求证国海证券，但电话一直无人接听；截至记者发稿时，邮件采访也没有回应。

　　面临降级风险

　　回顾整个过程，从2016年12月14日起国海证券被曝出代持浮亏，到2016年12月15日国海发申明直指责任在离职员工私刻“萝卜章”，再到此后监管层施压国海“认账”，一共只有短短一周的时间，本已下跌的债券市场却因此加速大幅调整。

　　值得一提的是，2016年12月18日上午，国海证券总裁、副总裁及相关部门负责人与多家机构，就相关债券违约处理的商讨会的“会议纪要”就在市场上传播，会议纪要注明由国海证券投资管理部负责人陈嘉斌负责主持及对接。

　　根据媒体报道，此次卷入其中的机构至少有22家，从名单来看，包括18家证券公司、3家银行和1家信托公司。22家机构分别是信达证券、中信建投、民生证券、国融证券、西藏信托、国金证券(600109,股吧)、华福证券、联讯证券、广发证券(000776,股吧)、华创证券、浙商证券、南昌农商行、五矿证券、华林证券、联储证券、东吴证券(601555,股吧)、开源证券、新疆汇合银行、东北证券(000686,股吧)、长春发展银行、湘财证券、财富证券。

　　华东地区一位私募债券交易员对时代周报记者表示：“一开始国海的态度就是不认账，章是萝卜章，员工是离职的，国海至少是希望和机构共担这个损失的，但这对国海的信誉打击巨大，以后还有人敢和国海做生意吗？更可能火烧连营波及整个金融市场。而完全认亏，短期会亏损，但长期对公司对整个市场都是最好的解决方案。”

　　业内机构给国海证券算了一笔账，账面浮亏在10亿元以内。资料显示，截至2016年中，atv，国海证券净资产130.85亿元，净资本134.65亿元；2016年国海证券全年预计归属母公司股东的利润达11.56亿元。