信托重大诉讼那些事儿

　　今年上半年，信托行业1381亿元的风险项目规模创造了有统计数据以来的新高；而从2015年年报看，无论是涉诉的信托公司数量还是涉诉事项的数量，相比此前均有明显增加

　　信托纠纷绝大多数在信托公司和交易对手之间产生，信托公司做原告，由于信托资金运用方式主要为贷款和股权，因此多被归入合同纠纷、债权纠纷或股权纠纷的案由下。2015年信托年报披露的诉讼案件中有三分之二以上为此类纠纷

　　虽然可以申请诉前财产保全、查封拍卖变卖抵押物等，但是司法程序和执行过程较长，一旦进入诉讼程序，诉讼及执行过程都存在一定的不确定性

　　如果无法通过尽职调查、合规审查、交易设计来有效控制风险，后面的救济措施其实很难保护投资者的利益，因此，完备追诉不如防御到位。这也警示投资者们，要切实提高甄别信托投资项目的能力

　　该来的终究会来，创新高的1381亿元行业风险规模将信托再次推向风口浪尖。

　　在与抗议的投资者“对呛”后，深陷渤钢1900亿债务深渊的国民信托近日表示，将不限于采取诉讼、强制执行等手段寻求债务的解决。值得注意的是，这时的诉讼查封是否仍为一种有效解决的方案已然存疑，但似乎除此以外并没有更好的解决办法。

　　十年业务的高速发展带来信托资产规模的高速增长，体量之大使信托以17.29万亿继续超越保险，成为中国金融业中仅次于银行的第二大支柱。信托业的崛起弱化了银行业一家独大的格局，促进了储蓄向投资的转化，提高了金融体系运行的效率。

　　然而，经济环境的急转直下又让信托业措手不及，痛定思痛与转型的几年里，尽管市场担心的兑付潮并未大范围爆发，“夹缝中求生存”的信托公司一次次守住了风险底线，但是，今年上半年，就在信托业管理资产规模达到17.29万亿元再创新高之时，该行业1381亿元的风险项目规模同样创造了有统计数据以来的新高。

　　从2015年年报来看，无论是涉诉的信托公司数量还是涉诉事项的数量，相比此前均有明显增加，隐性风险不断向显性转化。而这可能仅仅只是冰山一角，毕竟何为重大诉讼在业内尚无统一定论。乐观人士认为，时间会化解资金问题，行业增速放缓也是“新常态”；而悲观人士认为，风险处置牵制了太多人力物力，让业务踌躇不前，看不到希望的人逐渐离开。

　　为进一步了解风险和诉讼纠纷的真实状态，《投资者报》记者对相关公司、律师、专家等进行了采访，并通过扫描2015年68家信托公司的年报，再加上各种渠道的公开数据采集，力图从中还原信托行业相关风险的化解过程并寻找解决线索。

　　重大诉讼披露仅占少数

　　乐观地看，上报的风险项目中多数仍在解决，列入不良为时过早；悲观地讲，根据中国信托业协会披露，今年上半年信托业风险项目规模创了新高，达到1381亿元。

　　1381亿元的信托行业风险项目规模，意味着环比增速达到24.4%，继2015年一季度后增速再次超过20%。虽然今年一季度末又有增长，但是二季度的增速加快仍超预期。从来源划分看，当前信托风险项目中，集合资金信托占比为53%，单一信托占比为45.6%，财产权信托占比达到1.4%。

　　二季度末，集合资金信托风险项目增速明显加快，环比增速23.6%，而过往并没有超过10%。集合资金信托通常是信托公司主动管理的项目，有一定兑付责任，随着集合资金信托风险显现逐步加快，信托兑付压力随之上升。

　　数据还显示，单一信托风险项目规模占比从去年一季度末的30.9%上升至目前的45.6%，成为主导信托风险项目规模走势的关键因素，不过，由于单一信托通常为通道业务，信托公司一般不承担兑付责任，主要履行部分事务管理责任，因此单一信托风险项目对于信托公司实质影响不大。

　　但是，大家实际上看到的诉讼案例要少得多，根据《投资者报》和相关机构的不完全统计确认，2015年68家信托公司的年报中仅31家披露了诉讼事项，涉及诉讼（含仲裁）案件仅有近120件，虽然披露公司数量与诉讼事项比前两年相比有明显增加，开奖，但和行业披露的风险规模仍有较大差距。

　　为什么会如此呢？记者在采访多位业内人士后得知主要有两方面的原因：一是行业内对重大诉讼的定义没有特别明确的标准，存在未披露的诉讼纠纷。二是风险警示不同于风险爆发，按照银监会的要求，一般上报的风险项目包括：刚性兑付、自营接盘、暂时转移并未实质脱手的项目等等，只要出现无法偿付并在当下尚未化解的部分均要上报，所以仍有化解可能的风险规模也要远大于实质诉诸法律的纠纷。