第三，京东电商的国际化。东南亚地区的市场潜力尤其被看好，这是个6亿人口的大市场，刘强东在财报会议中也强调，印尼等区域的扩张，短期内还处在建立物流基础设施的培育期。海外业务的发展路径类似于中国，比较特别的是，京东在印尼不仅建了物流网络，还投资建设“最后一英里”的送货网络。一旦基础设施建设完成，只要能保证用户体验，相信京东最终也会获得印尼消费者的认可。

　　第四，企业级客户市场，对京东也是很大的增量机会。皓哥深刻地感受到，下半年企业服务市场将成为创投圈的新热点。随着劳动力成本上升，企业对效率提升工具的支付意愿更强烈。京东围绕600多万中小企业客户提供采购服务，打造三大便利点：1）一站式采购更便捷；2）价格更优惠透明；3）简化对公手续流程。让中小企业专注核心业务，将财务、法务、员工福利等工作外包给更专业的第三方。

　　结语：

　　京东的这一季财报，在证明盈利能力的同时保持了高速增长，且现金流非常良好；从未来视角看今天，我们觉得它还有很大的发展潜力。第一波增量来自客群的增长，包含了：1）未来中国诞生的2亿多新中产；2）通过新零售渠道下沉，服务三到六线城市和农村增量市场；3）海外近6亿人口的东南亚市场；4）企业级市场的600多万中小企业。第二波增量是京东的物流和金融作为基础设施，既能服务自有生态，还可赋能行业和全社会。第三波增量是新技术，尤其是像人工智能这样的底层技术，会应用在电商、金融和物流等业务上，提升运营效率，优化用户体验。

　　归根结底，京东持续增长的驱动力是一以贯之、坚守品质的价值观。十年磨一剑，审时度势，京东最终成为了消费升级红利的最大受益者。因此，我们认为京东非常有机会成为互联网下一个千亿美金俱乐部的成员。京东有可能超越百度，成为新互联网时代的铁三角巨头之一，而这也许就是对十年前那位投资人敏锐眼光的最好证明。