没错，苹果在2016第4季度的iPhone销量，或许能够弥补其他业务线的平平表现，也可以暂时堵住华尔街的悠悠众口，但却无法掩盖苹果在全球市场中地位的微妙变化以及它愈加明显的营收放缓风险。

　　实际上，如果你看了苹果过去7年来的季度营收变化（下图），就不会对苹果在2016年Q4季度的翻身仗感到惊讶。

　　苹果每个第四季度的营收成绩都很不错，而且几乎都能打破历史记录。图片来自Quaitz

苹果几乎每年都会在第3季度末发布手机新品，这就注定每年第4季度会成为苹果手机业务线的一场“盛大狂欢”。

既然这是苹果最赚钱的业务线，再加上“节假日”这一催化剂，你就会看到一个每到第4季度公司营收就开始突飞猛进的周期性现象。

而这个现象从苹果在2010年推出全球爆款iPhone4系列之后，就变成了一个“定律”。

是的，2016年第4季度又让苹果的收入重回巅峰，比起前三个季度的同比大幅下滑（发布6S以后，除了2015年Q4增长1.7%，2016前三季度每季跌幅都超过5%），这个成绩确实能使投资者们喜极而泣。

但与2010~2015年相比，在这个最有希望冲刺销量的2016第4季度，同比3.3%的小幅度增长绝对不是一个让人放心的数字（参考下图的2015年第4季度）。

可以预测一下，这个季度如果没有显著增长，可能意味着未来3个季度也不会有十分亮眼的成绩。

数据来自苹果财报，图片制作：36氪

因此，在本次财报电话会议上，苹果给出了一个保守预计：2017年第一季度的营收大约为515亿~535亿美元，增幅保持在1%~6%之间。但从目前来看，这个区间其实低于彭博社分析师们给出的538亿美元预期。

此外，尽管很多人会对2017的新品发布会抱有很大期望（这也是iPhone诞生10周年之际），但参照2016财季iPhone 6S系列的糟糕成绩来看（如上图），无论是推出iPhone7s或iPhone8（或者别的名字），都难免让人心生疑虑。

　　把鸡蛋放在iPhone一个篮子里，不能掩盖其他业务线的“弱势”

此外，从iPhone这几年营收占比的变化来看，我们应该改称苹果为一家“iPhone公司”。

在2016年的最后一个季度，iPhone近7成（69%）的营收占比达到了2010年以来的历史最高水平。然而，在华尔街眼中，盈利结构单一对苹果来说是一件非常危险的事情。

因此，早在2016年初，库克就一直在试图重塑苹果的业务结构——使其成为一家名副其实的软件服务公司，把既有的苹果用户牢牢粘在苹果构建的“硬件+内容+服务”的生态系统中。

近几季度的财报证明，这一业务板块取得的成功的确让人刮目相看。包含有app、音乐、电影、游戏销售、云服务及保险的“苹果服务部门”获得了72亿美元的收入，同比大幅增长18%。

其中最显眼的便是音乐与游戏业务。

从2015年起，苹果就一直在为自己的音乐流媒体及游戏服务争取独家版权，譬如在iPhone7发布会上与任天堂共同推出的iOS版游戏——《超级马里奥》，在2016年第4季度的下载量就超过了8000万次。

这个成绩也意味着App Store从任天堂那里分得了非常可观的费用。

然而，虽然这一板块的营收一直在增长，但72亿美元的收入几乎连苹果总营收的零头都不到，同时，对苹果收入的贡献也再次落后于Mac产品线，“退居”第三位。

连续5年，苹果的营收比例没有太大的变化，图片来自Quaitz

但库克却始终相信，如果实现了“未来4年业务体量增加2倍”的目标，苹果服务部门的销售额将会与一家“财富100强”企业所创造的营收额一般大小。