一旦触发黑天鹅事件，上涨正反馈循环随即转入下跌正反馈循环，如图：

　　暴跌正反馈.png

　　跟暴涨一样，暴跌同样触目惊心，而其路径跟上涨一样，同样是正循环反馈的结果，尤其是购房者当中投资占比过大时，循环会加速，因为今日投资购房形成的巨大需求就是明日房产市场的巨量供给——现在的买是为了以后的卖。

　　黑天鹅事件不可预测，无人提前知晓。如果它不发生，或许正反馈循环会一直进行下去。

　　后记：

　　大家说现在房价高，主要指北上广深一线城市及部分二线城市，其实广大的三四五线城市房价是下跌的。2008年时，本有一次房价调整机会，但硬生生的被政府货币大放水刺激改变了方向，漫灌至全国大中小所有城市。2015年中开始的这波部分城市房价的暴涨，同样是信贷刺激、货币流入的结果，不同的是城市开始分化并加剧。

这些年，房子一直牵挂着大家的神经，其财富效应也让大家形成了路径依赖，并对此深信不疑。可高房价正反馈循环会持续到什么时候呢？