一段时间来，一些传统产业、产能过剩行业业绩持续承压，倒逼企业通过控投资、去库存、降杠杆等形式调整应对。例如，2015 年深市有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业整体亏损；非金属矿物制品业、交通运输仓储和邮政业、采矿业利润下滑分别高达57.7%、36.1%和31.0%。2015年深市非金属矿物制品业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、造纸和纸制品业、化学纤维制造业、化学原料和化学制品制造业六个涉及产能过剩的行业，固定资产投资（现金流量表中“购建固定资产、无形资产和其开奖直播长期资产支付的现金”），在2013年下降7.16%，2014年下降10.34%的基础上，2015年进一步下降1.72%。

　　但是一季度的信贷天量投放，可能使得紧信用促转型努力打水漂。全国来看，一季度天量的社会融资规模支撑了经济增速的企稳。社会融资规模增量为6.59万亿元，比去年同期多1.93万亿元，创历史同期最高水平。与GDP之比41.6%，比去年同期多10.1个百分点。其中，东、中、西、及东北部社会融资规模与GDP之比分别为46.4%、34.7%、43.9%和29.5%，分别比去年同期多19.6、18.5、10.5和11.5个百分点。其贷款增加较多功不可没，人民币房地产贷款一季度增加1.5万亿元，同比多增5045亿元，增量占同期各项贷款增量的32.5%。地产开发贷款余额1.8万亿元，同比增长22.8%，增速比上年末高10个百分点。个人购房贷款余额15.2万亿元，增长25.5%，比各项贷款增速高10.8个百分点；一季度增加1万亿元，同比多增4309亿元。

　　分省份看，社会融资与GDP之比增幅提高较多的省份分别是上海(由34%。1%升至76.9%)、江苏(由16.3%升至55.4%)、广东(由19.8%升至44.6%)、湖北(由14.4%升至33.8%)、浙江(由14.7%升至41.9%)。这些地区房地产价格上升幅度位居全国前列。3月末，上海、广州和杭州三地新建住宅价格指数同比涨幅为25%、15.2%和11.8%，而全国70个城市房价涨幅仅为2.9%。

　　四、区域性金融风险有所增大

　　在经济下行压力加大、结构调整走向深入的背景下，区域性金融风险暴露持续增多。

　　一是经济下行暴露了前期过度信贷的风险，东部和东北部表现明显。有句授信顺口溜是“东南的光伏、山西的碳、东北的钢铁不敢碰”，形象说明银行的信贷风险。一方面，一些传统产能过剩产业、资源型行业、前期杠杆率较高企业信贷风险上升，而新的经济增长动能尚在培育之中，实体经济的有效资金需求对银行融资供给的拉动力不足。另一方面，2008年金融危机之后的信贷扩张，银行贷款发放条件相对宽松、信贷扩张速度较快。随着近年来的经济下行，这部分贷款质量明显下降，使得风险加权资产增长快于资本净额增长、资本充足率下降，对银行新增贷款投放形成了制约。

　　二是金融改革给银行带来转型升级“阵痛”，东部一些新兴金融机构发展较快，风险开始显现。比如说P2P、众筹等为代表的新型融资方式快速发展，一定程度替代了银行的信贷投放。数量上，这部分的融资总量已经超过了万亿元。这部分新兴融资方式主要集中在北京、上海、浙江等地。2015年来，这部分信用事件增多，连带了部分传统金融机构。比如说e租宝、泛亚等机构倒闭，涉及金额超过千亿元以上。