朱啸虎：新零售的所有商业创新我们都会关注，但是我们很重要的是单位经济模式能算过账来，或者是能不能赚钱也能看出来，至少能算明白，这个账是能算过来的。今天很多商业模式创新我们感觉要么是一个很好的生意，但生意做不大，要么是经济的账算不过来，现在我们筹划的事情也是在新零售领域的。新零售说实话这个市场非常大，但是很难投，很难创业，大公司像阿里、腾讯、京东都在看，他们投入非常大，但是创业公司怎么切？这是我们在思考的一个问题。我们慢慢在筹划一个项目，可能在未来的几周之内会投类似的项目。

杜永波：未来几周会投？

朱啸虎：会投一个这个方向的项目。

杜永波：您如何能够在投资行业里面做到张弛有度？既不放过大的机会，还能相对平和的生活。

朱啸虎：我昨天吃晚饭的时候和另外一个投资人正好谈一个事情，就是我们身边有一些成绩还不错的投资人，他为什么是住在上海呢？他的核心逻辑不是说住在上海，而是因为上海的项目比较少，上海比较空，都有时间思考，可能这是一个原因吧。

我们做过统计，不管中国还是美国，过去十几年面向消费互联网每年真正能跑出来的公司不超过5家，所以要投中5家的话，实际上每年投不了太多的项目，好像只有这么几家，关键是能不能抓住那几家，而不是投太多的项目，我们从来不讲我们要投多少项目，我们只是讲我们能不能投一个跑出来的公司。

杜永波：其实有的时候我们自己做投资也会困惑，直播，你看了很多项目，有的是生意，有的回报也不错，3、5倍，或者是从IRR的角度也能够满足基金的要求，当然有些你觉得也许做好了天花板、回报特别高，当然风险也会比较大。

我好奇的就是，您在早期投资的过程中，是大方向上满足你刚才那三个标准就投，还是说有一些能够满足你几倍的回报、IRR的要求，可能你也会做一些配置？

朱啸虎：对早期投资来说，我们最宝贵、稀缺的是时间，一般来说做不到10亿美金的公司我们是不会投的。

杜永波：是10亿美金以上的？

朱啸虎：对，你的潜力必须能做到10亿美金的企业，我们才可能会考虑。

雷峰资本张立强：我是雷峰资本的创始合伙人张立强，雷峰资本我们主要是投产业互联网的，独创了一个创新投资模式。

我今天的问题是这样的，朱总，在传统企业转型升级这个大的蓝海领域中间，您觉得通过商业模式聚合企业家和行业专家，然后有大量的订单，这样的公司未来是否是一个转型的机会？

我们去年投了500、600家企业，我发觉传统企业第一个没有互联网基因，很难有。再一个大量的传统企业是没有这方面的人才资源团队的，所以去年我们雷峰资本投了将近600家企业以后，我们总结出来一个规律，就是我们先投大量早期的商业模式，通过商业模式聚合大量的企业来关注，同时把行业专家引进来。这个过程中所有的补贴都是雷峰资本来出钱的，最近我们已经成功投了200多家这样的公司了，最近正在跑数据。您觉得这样的方式，未来是否能够成功地帮这些传统企业转型升级？

第二个问题，最关键的问题就是咱们资本长远看传统企业的转型升级这个赛道，应该如何来理性地往下走？

朱啸虎：说实话，对中国的传统企业升级互联网化，我们认为从传统企业那端走会比较难一点，中国和美国不大一样，美国很多传统企业互联网化都还可以，有两方面的原因：

1、美国的互联网人才比较多，而且美国人才的流动性比较强，比如说他在硅谷去纽约或者是什么地方都可以，美国人才的流动性比较强。中国相对来说互联网人才都比较集中在一线城市，你去二线城市比如说像南昌、武汉，互联网人才都会少很多。而且中国的互联网人才很少愿意去传统企业。

所以我们感觉传统企业互联网化从传统企业那端走比较难一些，基本上是从互联网这一端打过去的，滴滴是非常典型的，交通行业是非常大的一个行业，真的起来的公司都是从互联网端走过去的。

2、很多传统企业像互联网改造也不是那么简单的，互联网只适合标准化的、高频的、刚需产品才能做互联网化改造，很多行业并不是说都能做互联网改造。

杜永波：谢谢，我问最后一个问题吧，去年下半年以来，大家都在讲移动互联网的流量、用户已经见顶了，互联网进入下半场，不知道您对未来最大的投资主题有什么看法？如果要把眼光放得更长远一点的话。