而跟投入一起水涨船高的，除了获客成本外，还有谁都不愿意提及的债务。看看这组数据吧：2014 年 Q2 ，Netflix 的长期债务为 8.9 亿，2015年 Q2 为 24 亿，2016年 Q2 降为 23.7 亿，但到了本财年 Q2，这个数字一下翻到了 48 亿。对此 Netflix 倒是坦诚得很，早已摆明自己就是c，钱都来自“高利率的债务融资”。也难怪有分析师要担心了：万一哪天 Netflix 现有的获客方式难以为继，就不知有多少“债主”要背锅了。

悲催的是，就目前而言，Netflix 不举债、不烧钱、不制片又是不可能的。所以简言之，表面风光的 Netflix 其实是黄柏木作磬锤子——外头体面里头苦：

如果再来历数下 Netflix 目前面临的对手，你就知道什么叫强敌环伺了。而其中那位鼎鼎大名的 Facebook，听说它刚刚推出了原创视频平台 Watch，首批 40 批节目将囊括篮球赛事、越野实境秀以及育儿等类目。如果哪天它也捧出了个《海边的曼彻斯特》之类的佳作，那 Netflix 可能真就要笑到流泪了。

所以真的，不要再以内容为王了，这句话至少在 Netflix 身上已经越来越不合适了。

最后值得一提的是，对手的碾压+现有的盈利模式使得 Netflix 长期以来只能在影视剧上深耕，而在跨领域和收购这两大破局动作上分身乏术。你看，成立近 20 年了，Netflix 才刚完成史上第一笔收购（将《海扁王》和《王牌特工》背后的漫画出版商 Millarworld 收入麾下）；而在跨领域方面，Netflix 至今没有任何大动作。这两大缺憾结合在一起导致了：该公司在原创力方面看似强悍，实则吃力；加上没有培育出其他支点，又反过来只能在内容上与那些家大业大的对手们贴身肉搏。

但也许，有些裂隙挖开了就是机会

活着不容易。所以 Netflix 在腹背受敌之际，还是举起探照灯照向了那些对手们暂时无暇顾及的领域。

首先是入华。这个坦白说，完全是个“门难进、脸难看、多少前车之鉴”的命运，但野心却不可没有。所以 Netflix 选择与爱奇艺合作，既是委曲求全，也是明智之举。所谓“曲线入华”只能走一步看一步；不过话说《终极驯兽师》已经上线了，大数据会告诉我们有多少人因为该节目而掏钱购买 VIP。结果出来后，Netflix 也就会对下一步该怎么走心里有谱了。

然后是效学老东家迪士尼，也去贩卖IP。我们知道 Netflix 已经用《怪奇物语》、《毒枭》和《女子监狱》中的角色做了一款免费游戏，似乎倒是在向贩卖 IP 的方向探路。至于IP 攒多了之后要不要去开发衍生品，那就见仁见智了。

最后就是开发动漫。目前还真没几个对手在这方面出过什么力作，相较而言 Netflix 的优势还是很明显的。影射现实糟烂、辛辣又温情的《马男》以“烂番茄新鲜度 100%”的成绩交账后，动画乃至动漫显然已经成为 Netflix 着力培育的一支行伍，其中日漫又是重中之重。《圣斗士星矢》要重制了，《恶魔城》、《哥斯拉:怪兽惑星》、《Crybaby》等也将很快推出。且不论这些作品能否帮助 Netflix 撬开日本国门的一角，反正全球都有日漫控，多少九零后零零后等着被收割呢。

但愿 Netflix 四面受敌却不被打倒。

但仍不排除最后被迪士尼收购的可能

因为真的，这个百年之家根基太雄厚了。而且现在除了 ESPN 是它的一大心病外，迪士尼在各方面的势头都还算稳健。没错，由于版权费不断暴涨、“剪线族”（意指舍弃有线电视转向流媒体的年轻一代）连年猛增，ESPN 的业绩已经成了迪士尼财报上最不好看的部分。可是迪士尼似乎不怕。在将BAMTech 的大部分股份收入囊中后，迪士尼在官网上宣告了这样一段话：“内容平台的前景越来越取决于内容能否直达观众。全面接管 BAMTech 的各样技术后，迪士尼会有能力把这条通道修得更直，也会在瞬息万变的市场面前变得更为机动灵活……这次收购连同随后要推出的流媒体服务标志着：迪士尼又有了新的增长战略。”

修补 ESPN 造成的破洞，迪士尼志在必得。它的心病好了大半儿后，Netflix 的日子不知会不会更沉重。