从一年前开始，这个数字就一直在降低。腾讯的解释说下滑是出于非核心用户减少的影响，强调核心用户参与度上升。虽然微信用户同步还在增加，但是这都意味着，从已有的用户身上赚更多的钱，才是这些公司要在用户规模增长的天花板到来之前，要准备好的事。

对于阿里巴巴和百度来说，也是一样。

核心业务之外，如何用新业务赚到更多的钱成为了最重要的事情，但这个事情一直都没有做好。

在过去的一年里，阿里、 腾讯和百度都还是靠传统业务来赚钱，到了 2017 年，这个事情并没有任何变化，甚至核心业务越赚越多。

腾讯的网络广告业务在 2017 年第二季度的成本同比增长 76% 达到 63.07 亿元，大部分的成本都用在新业务腾讯视频的内容投资和营销投入上。

腾讯的执行董事刘炽平在电话会议上也承认，虽然视频广告和订阅用户数量都有大幅上升，但是内容成本上升得更快，就目前而言，在线视频业务的净亏损正在扩大。

百度的问题更严重一些，除了搜索的业务之外，百度去年为爱奇艺总共补贴了 78 亿。这个数字还在今年不断增多，百度第二季度内容成本上升到 31.12 亿元。

虽然在营收方面，爱奇艺第二季度的收入超过 10 亿元。但在运营利润率上，爱奇艺使得百度 2017 年第二季度运营利润率（不按照美国通用会计准则）降低了 11.5%。

新的视频业务变成了投入更多的成本来竞争份额，用订阅量带来的广告和付费收益减慢烧钱速度，新业务离带来大比例营收恐怕需要很长一段时间。

阿里的新业务无论是云计算，还是数字娱乐在这一季度都表现的相对好点。云计算付费用户数量首次超过 100 万，成为亚洲首家达到百万级用户规模的云计算公司，从财报上来看，阿里云该季度营收达到 24.31 亿元、亏损缩减为 4%。它的长期投资开始有了回报，盈亏平衡已经是时间的问题了。

但阿里的其它业务依然在亏损。数字娱乐版块是阿里巴巴营收的第二大来源，本季度营收为 40.81 亿元，同比增加 30%。虽然营收很多，但这一板块主要由UC、优酷、土豆、阿里体育、阿里音乐、阿里游戏、大麦组成。在内容的成本上还会需要投入更多。这一季度，阿里巴巴文娱版块的亏损达到了 33.88 亿元。

其它中国科技公司距离阿里和腾讯越来越远了

虽然发掘新业务很难，但因为主营业务的增长，阿里和腾讯领先其它中国科技公司的距离越来越远了。

2016 年底，网易的游戏营收同比增长了 78% ，达到 107 亿。阴阳师的火爆让它和王者荣耀谁才是手机游戏市场第一名的争论始终没有停歇。

但半年后，腾讯的游戏业务加速增长，而网易却慢了下来。相同的事情，也发生在京东身上。投入大量成本依然没有让用户养成购买的习惯，在盈利了一个季度后，阿里背后的追赶者不得不放慢了步伐，重新回到亏损的节奏中来。

而阿里巴巴在同一季度实现更多收入增长的同时，利润几乎翻倍。

今天，阿里巴巴和腾讯之外最大的 8 家海外上市的中国科技公司市值之和不过 2400 亿美元，大约只有腾讯一家公司的 6 成。

第三名百度仅仅是阿里或腾讯的五分之一。

至于还没上市的公司，规模大点的基本也都有它们的投资。

要说这个市场长久的垄断发生了什么变化，大概就是它变得更集中了。

文中图表制作 / 冯秀霞

题图来自 VisualHunt

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